探秘天弘基金（价值捕手）肖志刚的投资取舍之道

　　美国开国元勋本杰明·富兰克林有云：“要想学有所成，就得全力以赴（An investment in knowledge always pays the best interest.）”。这句话放在万物互联+震荡善变的国内投资环境下，对于基金管理人尤为适用。

　　的确，面对频繁变脸的A股市场，专业的投资人需要永葆进取之心，坚守自己独到的投资哲学，方能为客户持续斩获佳绩。日前,记者采访到天弘永定价值成长基金经理肖志刚先生。

　　根据银河证券数据，截至2016年9月30日，肖志刚旗下基金产品业绩较好，天弘永定价值成长今年前三季度以15.96%的净值增长率，成立以来总回报141.94%。值得一提的是，今年前三季度该基金超越同期大盘和同类基金近30个百分点，在同类基金业绩排名第一。

　　在肖志刚看来，要坚持以价值投资的思路，投资中不仅要重视市场信息，更要重视信息的深度；坚持价值投资为基础，追求市场运行的内在逻辑，同时也要有一个强大的内心，坚守自己独到的投资逻辑。

　　取舍有道 谨记“三不”铁律

　　肖志刚是业内坚定的价值投资实践者。在投资策略上，天弘永定价值成长坚持价值研究为基础，并注重市场运行的内在逻辑，充分挖掘价值被低估的股票，同时追求公司业绩高增长带来的成长性收益机会。

　　受访中，他指出，所谓价值成长股是指那些估值合理甚至相对低估、业绩成长性良好的上市公司的股票。从已披露的基金公告看，天弘永定价值成长自2014年初由肖志刚管理以来，其重仓股经常是白酒、汽车、石油、食品等大蓝筹价值股，正是这些被热衷成长股投资的基金经理所忽略的标的，为肖志刚创造了持续较好的投资业绩，成就了这位“价值股捕手”。

　　据赢家财富网iFinD显示，在肖志刚管理的2014年、2015年度，天弘永定价值成长分别为投资者赚取了41.8%、31.43%的正收益。同时截至2016年12月12日，在年内沪指跌幅10.91%的背景下，该基金今年来净值增长率仍获得16.20%，同类排名13/1199。

　　记者了解到，为了应对震荡市，肖志刚制定了“三不”铁律：一是不炒政策，所以也不追高；二是不买重组并购类股票；三是不买市场预期太充分的股票，正是“有所为，有所不为”，肖志刚才能在今年的震荡市中游刃有余。

　　投资=信息+逻辑

　　资本市场信息庞杂，有的人靠信息搜集炒股，有的人则沉迷于逻辑的迷宫，但无论哪种投资成果都不尽如人意。在肖志刚看来，投资是一个“信息+逻辑”的过程。做投资首先是信息搜集，包括定性的信息，比如行业领袖观点、看法等，还包括定量的信息，比如上市公司的财务数据等。

　　“定量数据的获取和搜集，以前手工时代，处理的数据量是有限的，稍微复杂的数据就没有办法处理。目前投资者的股票研究大多还是停留在小米加步枪的阶段。在互联网时代，云计算等互联网手段毫无疑问可以帮助我们加强信息的广度、深度和速度。利用大数据平台，数据可以自动做出来我们需要的信息，相当于用数据研究提升了人的数据处理能力，提升了投研的效率，给研究插上了翅膀。”

　　当然，在定量的数据研究基础之上，还要参考大量的定性信息，然后自己做出投资决策。“我重视信息，但我更重视信息的深度。”肖志刚进一步分析道：“市场热点都是基于资金推动的，而追逐市场热点往往比拼的是获得信息的速度和广度，如果频繁追寻热点，基于风格轮动的投资风险非常大，踩错节奏的成本也很大。我追求的是市场运行的内在逻辑、行业和个股的逻辑。”

　　有人说，在当下的中国市场坚持做一名价值投资者很难，但是肖志刚做到了，而且做得还很不错，这背后离不开他长期实践总结出的丰富经验，离不开互联网时代的丰富信息资源，更离不开天弘基金“稳健理财，值得信赖”的理念引导和投研团队先进的技术支撑。当下，天弘权益团队由公司总经理助理陈勤带队，分管公司股票投资业务,投资研究部总经理黄颖主管研究，同时不断引进精英人才，组建成具有丰富工作经验和风险控制能力的专业队伍，为绩优基金的成长打下坚实基础。