协议存款利率飙至6% 短期理财收益再现水涨船高

　　时至年末，偏紧的资金面催生年末资金价格翘尾行情，两个重要利率指标出现飙涨。Wind数据显示，当前一个月的银行协议存款报价，均价为4.5%，最高达6.0%；期限为两个月的银行协议存款报价，均价4.3%，最高达5.3%。同期，28天交易所回购利率飙升至5%以上，最高达5.895%。

　　此外，据Wind资讯报道，SHIBOR利率1个月期涨3.05个基点报3.20%，连涨29个交易日并创下2010年6月初以来最长连涨记录；3个月期涨1.42个基点报3.2040%，连涨44个交易日，是2010年底以来的最长连涨周期。伴随着SHIBOR利率全线飙涨，债市出现调整。

　　对于资金面紧张、债市承压的原因，海通证券(600837)首席经济学家姜超分析了两方面原因。首先，央行货币政策趋紧，“去杠杆、防风险”意图明确。其次，12月15日美联储加息靴子落地，但2017年预期加息次数达到3次，远超此前市场预期，美元上涨加剧人民币贬值压力，对国内资金面造成冲击。

　　除此之外，年末、春节银行回笼资金的季节性因素对市场流动性的影响也不容忽视。

　　在券商研究机构看来，债市的压力反过来加剧了资金面的紧张情况。中信债券明明研究团队认为，债市前期动荡不定，违约事件爆发，市场情绪极度脆弱；如果市场交易制度在短期内难以改善，市场流动性紧张问题在短期内仍将持续。

　　基于以上多重因素，资金面紧张态势短期内难以改变，与资金面密切相关的银行协存利率、交易所回购利率等易上难下。这种情况下，货币基金和短期理财产品，则成为年末资金价格翘尾行情的受益者。

　　广发理财30天债券型基金就是其中的代表。据了解，该基金主要投资于通知存款、短期融资券、一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单等，将受益于资金利率的上行。

　　银河证券基金研究中心数据显示，截至2016年12月2日，广发理财30天（270047）今年以来、过去一年、过去两年、过去三年净值增长率分别达到2.86%、3.13%、7.92%、14.01%，均位列同类型基金前1/3，收益表现突出。

　　除业绩表现可圈可点外，广发理财30天作为一款低门槛、高效率、收益稳健的理财产品，优势明显。首先，广发理财30天每日分红，按月结转。其次，每个运作期结束后，基金份额持有人可提出赎回申请，若没有赎回，本金及收益则自动滚入下一期；运作期内，随时可以申购。该产品申购费用门槛低至10元，且广发理财30天B份额总费率低于货币基金。

　　值得一提的是，广发理财30天的投资运作由广发基金固定收益团队的现金管理小组负责，其长期业绩优秀。海通证券数据显示，截至2016年9月30日，广发基金最近一年、最近两年、最近三年固收类基金超额收益均位列前十大基金公司前3名。

　　以货币基金的运作为例，2011年至2015年5个完整年间，广发基金旗下的货币基金每一年均有产品入围同类型前5名。具体来看，2011年，广发货币为例同类第1，2012年和2013年广发货币B排在同类第4、2014年广发现金宝B排第2、广发天天红A第5，2015年活期宝A排第2。

　　（： HF008）