国寿安保基金：PMI稳于荣枯线上方 继续关注国企改革

　　上周股指周一探底回升，此后呈缩量小幅震荡走势。上证综指跌0.21%，深圳成指跌0.22%，沪深300涨0.08%，中小板跌0.39%，创业板跌0.13%。上周行业涨幅前三为食品饮料（1.61%）、建筑材料（0.85%）和建筑装饰（0.80%），行业涨幅后三为传媒（-1.55%）、国防军工（-1.45%）和交通运输（-0.99%）。概念指数方面，上周ST概念、合同能源管理、PPP指数位于涨幅前列，而智能电视、动漫、卫星导航指数位于概念指数跌幅前列。

　　上周统计局发布了12月份中国采购经理指数。12月制造业PMI为51.4%，比上月小幅回落0.3个百分点，但仍为年内次高点，高于全年水平1.1个百分点，且连续5个月位于临界点之上，主要呈现出五方面特点。一是生产和市场需求继续保持稳定增长，供需关系进一步改善。生产指数为53.3%，比上月回落0.6个百分点，是PMI小幅回落的主要原因之一，但仍为年内次高点；新订单指数为53.2%，与上月持平，连续两个月位于年内高点，与生产指数的差值降至三年来低点，表明产需平衡较为稳定。二是新动能拉动制造业增长的作用增强。高技术制造业和装备制造业PMI分别为53.8%和52.0%，持续高于制造业总体水平，特别是高技术制造业PMI创今年新高。三是部分消费品制造业增长较快。随着元旦和春节假日的临近，与居民消费密切相关的食品及酒饮料精制茶制造业、烟草制品业、医药制造业、汽车制造业等行业实现快速扩张，PMI均在53.0%及以上。四是进出口保持小幅扩张。新出口订单指数和进口指数分别为50.1%和50.3%，连续两个月位于扩张区间。五是受雾霾天气影响，部分地区加大环境污染治理力度，部分企业减产限产。高耗能制造业PMI为49.8%，重回收缩区间。其中黑色金属冶炼及压延加工业PMI为46.3%，比上月下降3.5个百分点，回落幅度较大。

　　国寿安保基金认为，PMI稳定在荣枯线上方，显示当前经济整体尚可，受治霾停产扰动，生产指数略降，但新订单仍高，表明经济仍在惯性扩张。原材料购进价格指数再创新高，通胀上升，企业盈利总体继续改善。投资建议上，央企混改及地方国企改革在稳步推进中，推荐继续关注央企混改及地方国改概念股的投资机会。

　　（：于振冬 HF103）