深港通满月 两地业务机构看好港股

　　中国基金报记者 方丽

　　沪港通开通两年多、深港通开通满月，内地香港两地互联互通给两地市场注入活力，参与机构也迎来巨大的市场机遇。一方面内地基金公司等机构积极布局“沪港通”产品，另一方面，香港金融机构也加大和内地机构合作力度。

　　展望2017年，多位分析人士看好港股，认为港股将受益于内地资金流入，预计流入规模将大于国际资金；看好“新经济”成长股，包括互联网、消费升级、医疗服务、环保新能源、现代金融和高端制造业等。

　　　　两地业务均升温

　　　　沪港深基金规模近六百亿元

　　沪港通、深港通开通之后，两地互联互通逐渐加强，带来两地业务的双双升温。首当其冲的是沪港深基金，自从沪港通和深港通开通后，各大基金公司积极募集发行此类基金。数据显示，目前已成立的沪港深基金达到60只，截至去年底合计管理规模达到573.27亿元。

　　业绩方面，由于其中有45只沪港深产品是2016年成立的新产品，以2016年7月1日以来的业绩来看，38只纳入统计的沪港深基金平均获得3.8%的收益，其中7只产品收益率超过10%。

　　南方东英投资总监王志华表示，自深港通开通后，内地资金逐步加大了港股市场的覆盖和投资力度。大型境内机构进行港股配置更加容易，通过境内资产管理计划直接对优质港股进行配置，而无需复杂的跨境结构来实现，大大降低了通道和交易成本。个人客户也可以通过更多的渠道（个人交易，基金买卖，集合计划等）参与这一全球最大的离岸市场，且门槛降低，这将对香港的投资者结构变化产生深远的影响。目前国内公募基金、私募基金和保险资金都在加大港股投研力度和相关产品的设计、报批。

　　不仅内地基金公司表现积极，不少在港金融机构也相当踊跃。王志华表示，南方东英在积极和国内机构合作发行港股通产品，内地港股通产品规模的增长速度还会加快。此外，海外资金可以更加便捷地进入中国境内股票市场，提高了A股市场的机构投资者比例，使A股走势更加理性，估值更为合理。未来上海、深圳和香港市场有望进一步融合，形成更具吸引力的大中华资产标的聚集地。

　　中国基金报记者了解，目前中资机构的香港子公司布局沪港通或深港通产品很多是以投资顾问形式参与。一家机构人士表示，该公司在和内地一些金融机构合作，除了一些沪港深产品，还有全球化布局的产品。

　　　　2017年看好港股

　　多位分析人士看好港股。王志华表示，港股与A股相比估值偏低，未来将趋于修复。“在沪港通开通前，很多港股上市的内地公司估值水平很难突破10~15倍的市盈率水平，2014年以后，部分上市公司的估值水平已经在向A股市场靠拢，这是内地投资者通过沪港通推动的结果。”王志华表示，同一行业的上市公司，港股上市公司的技术、质量、成长性很多要好于A股，其中很多是行业龙头，而估值水平可能只有A股市场的一半甚至更低。相信未来3至5年时间，会有越来越多的在港上市内地企业复制估值修复的例子。对于具体的板块，王志华看好“新经济”的成长股，包括互联网、消费升级、医疗服务、环保新能源、现代金融和高端制造业。

　　广发基金QDII基金经理余昊则表示，港股通改变了港股没有本土投资者的历史，让熟悉中国公司的内地投资者合法合规地投资于低估值的港股。2017年港股将受益于内地资金流入，预计流入规模将大于国际资金的流入或者流出；同时，中国经济小阳春将促进港股公司净资产收益水平的回升。强势美元带来的国际资本流出也将会降低新兴市场包括港股的估值，有望带来较好的进入机会。

　　一家基金公司海外业务负责人也表示，2017年看好港股投资机会。此前香港市场的定价权掌握在海外投资机构手上，在人民币汇率波动加大的趋势下，境内资金会重新定位港股定价权。

　　（：张功成 HN092）