指数反弹 基金仓位微升

　　摘要 【指数反弹 基金仓位微升】以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金(不含完全被动型指数基金，下同)和混合型基金平均仓位为55.00%，相比前一周上升0.39个百分点。其中股票型基金仓位为82.55%，上升0.11个百分点，混合型基金仓位51.82%，上升0.45个百分点。 　　上周是新年的第一周，上证指数在前一周止跌后，迎来开门红。上周伊始，上证指数即高开高走，后半周冲高回落，最高到3172.03点，周五收于3154.32点。全周来看，A股各项市场指数均上涨。周线图上，沪深300指数上涨1.51%，上证综指上涨1.88%，深证成指上涨1.28%，中小板指上涨0.77%，创业板指上涨0.30%。截至1月6日，上证A股滚动市盈率为15.7倍，市净率为1.56倍。

　　以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金(不含完全被动型指数基金，下同)和混合型基金平均仓位为55.00%，相比前一周上升0.39个百分点。其中股票型基金仓位为82.55%，上升0.11个百分点，混合型基金仓位51.82%，上升0.45个百分点。

　　从细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金仓位为82.46%，相比前一周上升0.11个百分点；增强指数型基金仓位89.51%，下降0.51个百分点；混合型基金中，灵活配置型基金仓位上升0.57个百分点，至40.61%；平衡混合型基金下降0.46个百分点，至50.46%；偏股混合型基金仓位上升0.32个百分点，至76.03%，偏债混合型基金仓位上升0.39个百分点，至19.70%。

　　以净值规模加权平均的方法计算，上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为66.15%，相比前一周上升了0.01个百分点，其中股票型基金仓位下降0.05个百分点至83.45%，混合型基金仓位上升0.04个百分点至63.99%。

　　上周大盘先强后弱，依靠混改概念权重股拉抬，指数有所上升，但是整体做多氛围一般，还需进一步观察确认。从各个指数涨跌幅度上看，上证50、沪深300等大盘指数涨幅居前，仍然延续大盘蓝筹股相对强势的趋势。综合简单平均仓位和加权平均仓位来看，上周公募基金仓位相比前一周略微上升，基本变化不大。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比12.7%，仓位在七成到九成的占比31.3%，五成到七成的占比18.4%，仓位在五成以下的占比37.6%。上周加仓超过2个百分点的基金占比17.7%，42.5%的基金加仓幅度在2个百分点以内，29.0%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比10.8%。

　　宏观资金面上，SHIBOR利率震荡，除1个月SHIBOR上涨外，隔夜、7天和14天品种下跌。1个月期涨9.75个基点报3.4101%，连涨42个交易日并创2010年6月初以来最长连涨纪录。就上周央行公开市场的投放情况来看，上周资金面偏紧，流动性紧平衡形势不变，春节前资金面仍将保持一定压力。上周五中国央行释放强势信号，将人民币中间价大幅上调逾639点后，离岸人民币一度逼近6.82，但随后略有跌落，日内下行500点，失守6.84关口，最低跌至6.8408。在岸人民币兑美元也由涨转跌失守6.89关口，现报6.8902。尽管1月4日离岸人民币汇率从6.9700暴涨到6.8694附近，但1月5日人民币汇率中间价却报6.9307，较前一交易日仅上涨219个基点。1月5日人民币中间价并未紧跟离岸汇率大幅飙涨，可能给市场传递了一个较为明显的汇率管理信息。央行此次操作可以从三个角度来分析，首先是打破在岸人民币汇率被离岸汇率“影响波动”的格局；其次是向市场传递信号，即未来人民币汇率走势将进一步脱钩“美元”；再次是引导市场开始重视CFETS人民币汇率指数，以此判断人民币的合理均衡汇率波动区间。

　　在具体基金品种选择上，投资者依然需要根据自身风险承受能力来选择合适的基金产品。在节前资金面偏紧的形势下，市场短期大幅上涨可能性不大，耐心等待市场明确方向仍是一个安稳的选择。建议进取型投资者可以适当参与强势板块，但要控制仓位。对于稳健型投资者，仍建议维持资产多样化，近期可适当加大固收类产品比例，获取资金面偏紧的超额收益。

　　(：DF058)