博时基金魏凤春：短期市场向下空间有限

　　博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，流动性缓解对股市略有正面影响，年底持续调整已经释放较多风险，短期市场向下空间有限。结构上继续维持偏向中小盘股指的配置，行业配置上基于高景气度、防御性和稳增长的投资逻辑，关注农林牧渔、建筑业和医药行业。

　　魏凤春表示，5月之前的美元缺乏大幅上涨的动力。中国货币政策转为中性，可能对全球尤其是国内资产影响深远，这将成为国内股债的主要矛盾。但结合短期经济情况来看，对汇率的担心消散，流动性扰动有限。

　　港股方面，美联储加息影响逐渐消化，人民币贬值预期缓解，对港股压制略有减小。国际资金风险偏好提升，以及内资加大对港股配置力度，魏凤春认为，这将可能引导港股小幅反弹，恒生国企指数较恒生指数或有相对表现。另一方面，债市流动性冲击基本缓解，但信用风险有所抬头，节前流动性可能还有扰动。

　　此外，对产油国能否切实落实减产协议仍存疑虑，再叠加美国石油活跃钻井数持续增长，短期内油价向上抬升的概率不大。在减产执行情况被彻底确认前，油价或仍将高位震荡，关注1月21日-22日的产油国会议。黄金市场方面，美联储加息尘埃落定，市场对美国经济的乐观预期有所调整，欧洲风险事件频发，支撑金价出现反弹窗口。（姜沁诗）

　　（：张功成 HN092）