市场调整后料企稳反弹 当前是积极布局A股好时点

　　　　农银汇理

　　　　市场调整后料企稳反弹

　　年初宏观经济和流动性环境尚好，市场调整后或企稳反弹。一是流动性紧张的环境有望在1月得到显著改善。二是随着对个人购汇以及跨境资金流动监管的进一步加强，1月资本外流规模可能低于预期。三是对于股市监管政策，“稳”才是主基调，不必担忧过度收紧。

　　行业配置上，一是农业。重点关注化肥与种业板块。化肥将受益于供给侧改革。种业将是另一个显著受益于供给侧改革的子行业，目前国内种业库存处于高位，未来将是供给侧改革的着力点之一，同时种业还有望受益于转基因相关政策，种业龙头市场份额有望明显提升。二是石化板块。随着OPEC与非OPEC国家达成2001年以来的首个共同减产协议，受益于油价上涨的板块值得持续关注，包括油气资源公司和石油化工相关公司。三是医药等大消费板块。大消费板块业绩估值匹配度较高，投资者配置需求较强。

　　　　广发基金

　　　　当前是积极布局A股好时点

　　从大类资产配置的角度看，A股经过2016年12月调整的风险释放后，无论是估值水平还是波动率都使得其相对配置价值更加凸显。当前市场风险偏好处于相对较低位置，此时配置A股的风险反而较小，因此，目前是积极布局A股的较好时点。

　　从影响市场的宏观因素看，1月-2月是经济数据真空期，宏观经济层面扰动不大。流动性方面，虽然外储延续下降趋势，但2016年12月降幅已有所收窄，预计1月流动性边际好于去年末。政策面上，一季度政策面会有较多的事件，或带来更多改革预期，有助于提升市场风险偏好。广发基金资产配置小组看好A股1月表现。行业和主题方面看好军工、国企改革、农业供给侧改革等相关概念。

　　　　国投瑞银基金

　　　　多维度把握投资机会

　　从全年看，当前是布局和播种之时，有几类机会值得关注：一是国企改革依然是相对确定的机会，尤其是叠加板块景气周期的混改。年初山东国企员工持股试点打响第一枪，持续跟踪其他省份的进程。二是保险资金青睐的蓝筹股。2017年预计大的格局还是存量博弈，从增量资金角度看，保险资金应该是最重要的力量。一些高股息率的蓝筹或受青睐，值得关注。三是自下而上选择有政策驱动的细分子板块或者个股。如近期的新能源汽车补贴调整政策发布、医药两票制等政策，都可能带来结构性的机会，值得深入挖掘。

　　　　汇添富基金

　　　　市场或阶段性保持活跃

　　我们预期市场阶段性仍将保持活跃，国企改革与供给侧改革（叠加环保因素）仍将延续，并建议逐步增加对消费、医药、制造、TMT等行业优质成长股的关注。