“国家队”基金四季度均实现盈利

　　天相投顾的最新统计数据显示，在刚刚过去的2016年第四季度，招商丰庆以当期利润10.36亿元夺得“国家队”基金四季度利润冠军；南方消费活力以盈利9.69亿元位居第二；易方达瑞惠以6.88亿排名第三；华夏新经济1.5亿元排名第四；嘉实新机遇则实现了0.21亿元利润。

　　与2016年第三季度相比，“国家队”四季度利润排名变化明显。三季度末华夏新经济以18.54亿元夺得5只“国家队”当期利润冠军。值得注意的是，除了招商丰庆和南方消费活力，其余“国家队”成员四季度利润均不敌其三季度利润。

　　不过2016年“国家队”整体表现相当不俗。Wind数据显示，2016年5只“国家队”基金的年度收益率均大幅领先沪深300指数。其中年度收益率冠军——招商丰庆2016年度收益率达8.13%，相对沪深300指数实现超额收益19.41%。“国家队”中三只基金在2016年录得正收益，两只录得负收益，但它们相对沪深300指数的超额收益也达4%以上。

　　从持股情况看，“国家队”更青睐银行、基建、消费、医药等行业。2016年四季度“国家队”十大重仓股持有状况与三季度相比大体稳定，个股仅有小幅调整。其中嘉实新机遇剔除了网宿科技(300017)，重仓了国电电力(600795)；华夏新经济剔除了平安银行(000001)和东旭光电(000413)，转而重仓了国电电力和中国建筑(601668)；南方消费活力剔除了招商银行(600036)，重仓了中国建筑；易方达瑞惠剔除了伊利股份(600887)和中国建筑，重仓了隆平高科(000998)和国机汽车(600335)；招商丰庆A剔除了北京银行(601169)和中国平安(601318)，重仓了TCL集团和保利地产(600048)。

　　展望后市，华夏新经济在2016年四季报中指出，预计股市在2017年一季度将呈现阶段性行情。原因有三，一是PPI的大幅回升将间接推高CPI，而通胀回升将带动企业利润持续改善。二是市场流动性方面,2017年具有较大的不确定性,宽松程度受限于保增长和人民币贬值等因素。三是随着美联储2016年12月加息以及2017年加息次数提高到4次的预期,人民币贬值压力进一步增加。

　　南方消费活力在2016年四季报中指出，资产价格上涨和通胀预期回升引发了货币政策中性，后者推动无风险利率回升，由此权益类资产性价比受到压制；与此同时，管理层重重举措之下，2017年人民币汇率将转为乐观；另外各项改革加速推进，有助于提升投资者风险偏好。综合看，基本面小幅有利于权益类资产的表现。证券市场将继续修复，但无风险利率回升和货币增速下降将压制所有资产价格。因此大牛市可能性低，震荡小幅上行概率较大。

　　（：柳苏源 HN091）