均衡配置 稳健增值

　　2017年伊始，市场风格剧烈调整，创业板大幅下跌，在一定程度上反映了机构对后市的态度，低估值体现的安全性成为选择的标准。基本面良好、低估值的个股在震荡市中成为机构的避风港。风格均衡、采取哑铃配置等基金更有可能实现资产的稳健增值。

　　本期选出4只混合型基金，这4只基金在配置上较为均衡，有望在淡市中悉心耕耘，为投资者实现资产保值增值的目标。

　　　中欧潜力价值

　　　　投资要点

　　中欧潜力价值（代码：001810）是中欧基金旗下的一只灵活配置型基金，成立于2015年9月30日，最新规模为6.3亿元，现任基金经理为曹名长和袁维德。基金的业绩比较基准为中证500指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%。

　　成立至今表现优秀：截至2017年1月20日，该基金自成立以来共获得了22.0%的收益，在同类可比的589只基金中排名前10%。2016年，在权益类市场整体较为低迷的情况下，大盘及同类平均收益均为负值，该基金仍获得了8.2%的正收益，在同期可比基金中排名前7%，为投资者带来了相较出色的回报。而2017年开年至今，该基金更是继续保持稳定优秀的特征，在同类可比的基金中排名前2%，体现了一定的业绩延续性。

　　较高仓位运作，风格积极进取：自成立以来，该基金股票仓位均维持在90%左右，仓位稳定。同时基金采取分散的股票配置降低组合风险，近一年，前十大重仓股占股票资产的比例均在30%以下，各只重仓股所占的比例也较为相近，均在2%-4%之间，持股近百只，很大程度上分散了非系统性风险。

　　多方位研究，精选个股：该基金主要采取自下而上的主动投资管理策略，精选价值被低估的个股，通过对上市公司的多方位深入研究，反复推敲测算其合理价值；同时通过自上而下研究对公司所在行业在长周期中所处的位置进行判断，注重安全边际，选择能为投资者持续创造价值的个股。

　　　浙商聚潮产业成长

　　　　投资要点

　　浙商聚潮产业成长（代码：688888）是浙商基金旗下的一只偏股混合型基金，该基金成立于2011年5月17日，最新规模为6.0亿元，现任基金经理为倪权生和唐桦。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×75%+上证国债指数收益率×25%。

　　近三年业绩表现稳定优秀：近三年来，该基金累计获得了79.7%的收益，业绩表现稳定优秀。该基金在2015年与2016年的业绩在同类可比的基金中分别排名前35%和前19%，体现了在牛市震荡及权益类低迷等多种市场情况下均拥有较为稳定表现的能力。

　　聚焦产业转移与升级，把握投资机会：近年来，我国经济飞速发展，产业的转移与升级已势在必行。该基金通过深入把握中国经济发展过程中产业升级与转移的特征，挖掘能够充分体现这些特征的行业，投资于在国内外产业转移与升级过程中具有竞争优势的上市公司的股票，力求在最大程度上分享中国经济增长的成果。在行业配置及个股选择方面，该基金根据产业生命周期等理论进行行业配置，同时采用SWOT模型精选上市公司，并构建三级股票库，进行筛选。

　　灵活调仓，重仓持股：基金在合约规定的范围内积极灵活的调整仓位，适应市场变化。在2015年第二、三季度灵活将仓位降低至70%以下，之后慢慢加仓，逐渐回到了90%左右的仓位水平。该基金个股较为集中，第一重仓股所占比重自2015年股灾以来日益增大，并带来了较大收益。

　　　华安核心优选

　　　　投资要点

　　华安核心（代码：040011）是华安基金旗下的一只偏股混合型基金，成立于2008年10月22日，最新规模为1.2亿元，现任基金经理为杨鑫鑫。业绩比较基准为沪深300指数收益率×80%+中债国债总财富指数收益率×20%。

　　2016年业绩优秀，震荡市业绩领先：该基金为大盘价值风格基金，在震荡市及大盘风格的市场中表现优秀。该基金在2016年的震荡行情中收益5.4%，超越同类平均收益19.5%。2017年以来，该基金已经超越同类平均收益4%。

　　“核心-卫星”策略：该基金采用“核心-卫星”股票投资策略，核心资产选自沪深300指数成份股，卫星资产选自非沪深300指数成份股，核心组合投资比例不低于股票资产的60%。该基金通过核心资产的投资，分享中国经济增长大背景下股票市场的整体收益，以及蓝筹公司的长期稳定股息收益，降低股票资产的整体风险；同时通过将卫星资产积极投资于具有优质高成长潜力的公司，力求获取较高的中长期资本增值。

　　自下而上精选卫星个股：该基金的核心股票资产抽样复制沪深300指数，使核心股票组合的收益率基本跟踪沪深300指数的收益率。卫星股票组合精选价值显著低估的公司、基本面良好且具有持续成长潜力的公司以及有望进入沪深300指数的公司。该基金认为，由于投资者结构的改善、流动性的提高等因素，投资于即将进入市场高认知度指数的股票，能够获得显著的超额收益。

　　　汇丰晋信双核策略

　　　　投资要点

　　汇丰晋信双核策略（代码：000849）是汇丰晋信基金旗下的一只灵活配置型基金，成立于2014年11月26日，最新规模为48.3亿元，现任基金经理为丘栋荣。业绩比较基准为中证800指数收益率×60%+中债新综合指数收益率×40%。

　　成立以来业绩优秀：该基金成立以来收益为80.2%，在同类同期基金中排名前10%，超越同类平均47.9%。2016年基金收益为8.6%，排名同类前6%，超越同类平均收益12.6%。2017年以来大盘风格明显，该基金准确把握市场风格，业绩名列同类前2%，超越同类平均收益2.7%。

　　坚持估值、盈利二维选股模型：该基金依据中国市场的具体特征，借鉴汇丰集团在海外市场运作的“Profitability-Valuation”选股模型，从PB、PE、EV为代表的估值指标及EBIT、ROE为代表的盈利指标，评价公司的估值高低和盈利能力，选出高盈利下具有低估值属性的投资标的构成核心股票库。再通过对上市公司的行业特性、盈利模式、经营管理能力及公司治理状况等因素进行综合分析，精选个股进行投资。

　　灵活调仓，注重相对估值：从重仓股来看，该基金调仓灵活，重仓股持有周期大部分不超过一个季度。该基金的历史季度报告显示，基金经理注重分析行业的相对估值，减持较高估值行业、增持较低估值行业，使整体组合的风险收益配比更加合理，有效提升安全边际。

　　（：柳苏源 HN091）