那些基金公司舍不得卖的基金

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　　公募基金向来是很看重规模考核的，所以每年年末都会有疯狂的规模冲刺，恨不得刷出天量，对于绝大多数基金公司来说，规模越大越好向股东交代。于是乎年末货币基金规模暴涨等案例层出不穷，今年柠檬君看到最邪乎的案例是某基金公司旗下一只千万规模的偏股混合基金，在季末接到了15亿的申购，然后净值就不会动了……

　　在基金公司如此看重基金规模的大环境下，有一些基金却是基金公司舍不得卖的，申购限额超级低。这是被视若珍宝还是在搞饥饿营销？

　　根据不完全统计，目前至少有20只基金的日申购限额只有1000元，也就是这些基金每个交易日最多只能买1000块，多了基金公司“不卖”！这些基金为啥不卖呢？究其原因，可以分为以下几个类别：

　　1.QDII额度限制的

　　由于外管局就是不增加QDII基金的外汇额度，QDII基金的投资需求又是不断增加的，各家基金公司的额度使用率都是超级高，几近100%，额度不太充裕的基金公司只好暂停申购或者降低申购限额了。鹏华基金旗下的鹏华全球高收益券和鹏华美国房地产就属于这种状况，由于基金每天都有赎回腾出额度，这种低限额的方式，既能在一定程度上满足申购需求还能保障基金份额相对稳定，彻底暂停申购则会让基金处于持续失血状态。相对于鹏华全销售渠道开放申购，国泰中国企业境外高收益债券（000103）更是厉害，只在官网开通申购，限额也是1000元/天。

　　2.主动保护的

　　为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，基金公司也会主动降低申购限额，甚至暂停申购，这类情况通常发生在绩优基金身上，最近最惹人关注的就是中欧基金旗下青年才俊周应波的两只基金：中欧时代先锋（001938）和中欧明睿新常态（001811）连续多次降低申购限额，目前都只剩1000元/天。周管理时间不长，基金的规模也比较迷你，都是亿元级别的，最近业绩好受到关注较多，申购想必少不了，限制申购确实有利于保障基金的平稳运作，有利于他继续创造好的业绩。

　　3.不明不白类型的

　　之所以会有这个类别，是因为柠檬君也看不懂这些基金究竟为何要设置1000元/天的申购限额，这个类别主要包括国泰益系列多只灵活配置型基金、浙商惠系列纯债基金和浙商的一只货币基金。国泰的基金多成立于去年四季度，成立后开放申购的时候就直接暂停了大额申购，设置了1000元的上限，不过这些基金的规模都是极其有限的，基本都是到点成立的。这么不急于扩大规模，莫非是满足于2亿元的规模？还是2亿元的规模就是最佳规模？还是没有找到合适的客户？浙商惠系列的规模有大有小，小的还不到2000万，多的30多亿，不过浙商的货币基金003874/003875不放开申购是闹哪样？

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　　（：于振冬 HF103）