资金南下搅热港股 沪深港基金集体走强

　　一如此前机构预计，港股今年以来一路走强，成为投资热门标的。继2月15日大破24000点大关后，恒生指数昨日再度走高，收报24107.70点，上涨0.47%。若将统计时间扩展到年初至今，恒生指数涨幅已达9.58%。而伴随着港股的走强，沪深港基金业绩也迎来了“开门红”。数据显示，截至2月15日，年内普通股票型基金收益率前十的榜单中，有七只为沪港深主题基金。基金普遍认为，目前港股仍处于历史底部，在估值上具备较大吸引力，现在布局正当时。

　　港股流动性充裕

　　对于本轮港股的上涨，除了以美国股市为主的外围市场走强带动外，资金的涌动功不可没，市场流动性充裕。其中，港股通资金的流入和全球资金回流新兴市场成为主要动力。

　　内地南下资金数据显示，截至2月15日，近一个月深港通南下资金合计达324.25亿元(人民币，下同)，其中沪港通下的港股通流入272.43亿元；深港通下港股通流入51.82亿元。且深港通自开通以来，港股通累计流入资金已达146.46亿元。

　　不过，若从全球宏观经济的角度考虑，本轮港股上涨行情更受益于全球资金流动。毕竟港股通每日的流入量虽较前期有明显提升，但相对于整个港股的市值来说仍小。

　　美国新兴市场基金研究公司(EPFR)发布的资金流向数据报告中显示，股票基金正持续流出美国市场，回流向新兴市场国家。中投证券研报指出，年初至2月8日的6周时间里，新兴市场已取得连续第5周资金流入，而中国市场净流入4周。

　　鹏华基金也分析认为，对比美元指数与恒生指数、MSCI新兴市场指数的走势，新兴市场指数与港股表现较为接近，并且其拐点与美元指数的拐点颇为接近，即美元指数见顶的时间点差不多为恒生指数和MSCI新兴市场指数见底。

　　内地经济小阳春带来机遇

　　港股的走强，让沪深港基金喜迎“开门红”。根据数据，截至2月15日，排在普通股票型基金收益率前十的七只沪港深主题基金，今年以来涨幅均超过8%。其中，嘉实沪港深精选位列第一，今年以来涨幅已达12.06%。广发基金旗下沪港深新起点与沪港深新机遇则拿下亚军和季军，今年以来涨幅分别达到9.59%和9.56%。基金经理均表示，之所以资金青睐港股，还主要源于投资者对内地经济基本面的信心回暖，以及较低的市场估值。

　　广发沪港深新机遇2016年四季报显示，其重仓中国人寿、新华保险，十大重仓股还包括腾讯控股、建设银行、中国移动等，其股票仓位也从三季度的80.61%大幅提高至四季度的90.71%。其基金经理余昊表示，以往港股市场由海外机构主导，受美国经济和政治因素影响较大。但深港通开通后，内地资金持续南下，港股的投资者结构正在改变，内地资金更熟悉中资企业，对经济复苏和企业盈利的分析判断更深入。余昊认为，从基本面看，供给侧结构性改革和有利的库存周期给中国内地经济带来了小阳春，这已经得到汽车、房地产、工业增长值等系列数据的验证，对港股基本面形成支撑，有利于港股的盈利增长和估值扩张。

　　景顺长城沪港深精选今年以来涨幅也达到8.63%，该基金2016年四季报显示，已有超过六成仓位配置在港股。其基金经理鲍无可认为，从估值水平看，经过一轮上涨后，当前港股仍处于合理估值水平。目前恒指估值水平约为12倍，在全球主要市场中最低。

　　融通沪港深智慧生活基金经理王浩宇也对港股长期看好。他表示，随着中国经济L型底部区域的确认，海外投资者将更加理性看待港股市场。事实上，今年以来，海外资金流入港股市场明显。伴随着资金流入港股，A股-H股溢价将持续收窄，港股今年或将跑赢A股。

　　今年以来股票基金涨幅前十

　　基金代码基金名称单位净值今年以来涨幅%

　　001878.OF嘉实沪港深精选股票1.292012.06

　　519056.OF海富通内需热点混合0.971010.22

　　002121.OF广发沪港深新起点股票1.06309.59

　　001764.OF广发沪港深股票1.07709.56

　　160322.OF华夏港股通精选股票(LOF)1.08268.90

　　001685.OF汇添富沪港深新价值股票1.10708.85

　　000979.OF景顺长城沪港深精选股票0.94408.63

　　002387.OF工银沪港深股票1.00508.06

　　003624.OF创金合信资源主题精选股票A1.04368.03

　　003625.OF创金合信资源主题精选股票C1.04217.88

　　(：DF316)