明星基金再发力 天弘基金肖志刚谈2017年投资逻辑

　　虽然不及港股“一飞冲天”，但是进入2017年A股也逐渐呈现出上升趋势。截至2月24日，上证指数今年以来已上升4.83%，同期不少公募实力派也为投资者带来了较高回报。以在2016年度夺得偏股型基金冠军的基金经理肖志刚为例，其管理的2只基金，今年以来的总回报均跑赢上证综指。

　　据了解，目前肖志刚共管理2只基金，除了去年业绩排名第一的天弘永定价值成长，还有1只和李宁共同管理的天弘云端生活优选。据Wind数据显示，截至2月24日，天弘永定价值成长和天弘云端生活优选今年以来总回报分别为5.22%和4.91%，均跑赢同期上证综指，排名同类基金前1/10，这两只基金成立以来总回报分别为158.38%和-23.42%。

　　业绩延续的背后是投资理念的贯穿。“我是一个逻辑追逐者”肖志刚说。“我所做的就是不断丰富自己的框架，探寻答案，因为投资是个动态而循序渐进的过程。”针对这两年的市场表现，肖志刚表示：“我理解去年中国一轮经济周期刚刚开始企稳，最初是从下游生活资料开始复苏，然后，开始拉动上游的生产资料。”回顾2016年的投资，肖志刚表示概括来说围绕着生活资料，也就是吃穿住行。养殖、白酒、汽车都在这个范畴，是过去一年的行情主线。这是一轮拉动经济周期的火车头，总需求被拉起来，第二阶段便是生产资料，企业效益好了，就开始扩产能，这就是生产资料。

　　而2017年的行情，肖志刚认为结构上正是以生产资料为主导，尤其是上半年比如装备制造业，原材料制造业等属于这个范畴。他强调：结构性机会贯穿整个2017年，并解释说，很多企业上升的动力很强，比如最近工程机械很多企业订单很好，但问题是市场估值却在下降。在个股选择方面，肖志刚指出，在震荡市的背景下，2017年个股选择的重要性会越来越强，因为经过A股市场将近两年的调整，部分股票进入到了值得投资的区间。同时他也认为，上半年出现系统性风险机会不大，2017年最大的黑天鹅，恐怕是个股的股灾。

　　当然，作为具有多年证券投资管理经验的“老手”，肖志刚面对风云变幻的市场行情也始终保持开放的心态。“我的投资风格，其实是尽量做到全能。我不回避这个市场所有的机会，尽量以好奇心去追求答案。”肖志刚说。