众禄每日策略：上攻仍可期 把握周期轮动下的投资机会

　　证券市场：

　　昨日（2月28日）沪深两市开盘后在仓储物流、煤炭等板块带动下震荡上行，板块和个股普遍上涨，但市场做多动力明显不足，上方抛压亦较大，两市均承压下行。不过下方支撑力较强，有色、建筑等板块发力下股指再度反攻。午后股指再次走弱，还好收盘前出现一波快速拉升。总的来看，全天两市以震荡整理的方式运行。截至收盘，上证综指报3241.73点，涨0.40%；深成指报10391.3点，涨0.36%；中小板指报6625.60点，涨0.39%；创业板指报1927.16点，涨0.02%。两市成交4192.04亿元，上日4668亿元。板块方面，仓储物流、综合类、造纸、建筑、化纤等板块涨幅居前，钢铁、电信运营、食品饮料、医药和和互联网等板块跌幅居前。

　　重点财经解读：

　　新华社：国家主席习近平主持召开中央财经领导小组第十五次会议。习近平强调，防控金融风险，要加快建立监管协调机制，加强宏观审慎监管，强化统筹协调能力，防范和化解系统性风险。要坚决治理市场乱象，坚决打击违法行为。众禄研究中心认为，习近平主席的讲话，进一步印证了证监会、银监会近期变动包含了高层金融监管一盘棋的思维。

　　中国经济周刊：中国财税法学研究会会长刘剑文表示，房地产税法草案已经完成，最快有可能2017年提交全国人大常委会审议。从立法程序上，房地产税法在2017年出台是很困难的事情。众禄研究中心认为，房地产税法草案已经完成，虽然短期还不能推出，但未来推出的可能性很大。

　　新华社：我国首家全国性PPP资产交易平台，由财政部政府和社会资本合作中心与天津金融资产交易所合作共建的天金所“PPP资产交易和管理平台”，2月28日在天津成立。众禄研究中心认为，PPP模式的进一步深入推进是今年中国经济发展的重要一环，关注后续行业新动向。具体基金可关注信诚基建工程（165525）、添富环保行业（000696）、博时卓越（160512）。

　　美国：第四季度实际GDP年化季环比修正值1.9%，预期2.1%，初值1.9%。CNBC表示，以此推算，美国2016年经济增长1.6%，为2011年以来最差表现，大幅低于2015年2.6%的增速。众禄研究中心认为，美国经济增速较低，弱化了美联储3月加息的预期。

　　众禄研究中心观点：

　　昨日股指波动幅度有所放大，同时成交量明显萎缩，表明多空双方分歧仍较大，不过市场并不缺乏亮点，多只快递股、次新银行股均强势拉升，市场做多热情一度得到提振。短期来看，节后持续上涨后股指本身存在调整的需要，后续的进攻亦需要在当前点位进行夯实，因此震荡仍存在延续的可能，但震荡孕育着机会，在形态仍保持良好下暂不看空，重捨上升趋势仍可期。

　　基金投资策略：

　　（1）偏股型基金：节后市场反弹行情的底层逻辑未变，两会召开在即或会有重大政策利好落地，叠加维稳预期的存在，市场风险偏好稳步提升和场外资金回流A股市场将有助于推动股指继续向上拓展空间，投资者可继续增配偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

　　（2）债券型基金：央行债市去杠杆决心仍相对坚决，货币政策亦转为稳健中性，债市面临的资金面环境不太乐观，不过经济转好的基础并不牢固，料货币政策短期不会大幅收紧。总的来看，债市短期或维持震荡整理格局，建议当前继续回避债基。

　　（3）QDII基金：特朗普上任可能会带来经济、金融等多领域政策重构并由此带来诸多不确定性，美联储短期加息预期升温对全球金融市场的扰动不可忽视，但美国经济复苏形势良好，欧洲经济亦现复苏，欧美股市上行基础依然牢固，投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品，同时黄金低位反弹或将延续，黄金类QDII基金亦可配置。此外，可关注交银海外中国互联网（164906）。

　　（4）货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

　　（：赵艳萍 HF094）