众禄：市场环境友好 股指新高在望

　　证券市场：上周市场放量反弹。A股市场大体上仍维持高位震荡整理走势，股指中枢在震荡反复中缓慢上移，在市场环境稳定背景下，市场信心回升带动成交量回暖，在一带一路等概念股崛起驱动下，沪指、深成指和中小板指于上周创出今年来收盘新高，创业板指表现相对较弱，不过形态上看四大股指依然延续震荡反弹形态。板块方面，建筑装饰、家电、休闲服务、食品饮料、电子等板块涨幅居前，钢铁、银行、房地产、有色金属、传媒等少数板块下跌。上证指数全周波动区间为3221-3275点。

　　众禄研究中心观点：当前市场运行格局未有生变，投资者情绪回升以及市场赚钱效应的逐步显现为A股市场带来增量资金，而市场环境的友好配合则为股指震荡盘升提供良好基础，过程中负面因素的扰动有限，股指依然在震荡反复中前行，进二退一的运行模式将助于股指缓慢向上拓展空间，突破上方阻力或只是时间问题，对短期市场继续持相对乐观态度，投资者可继续配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

　　场外资金继续入场，有望推动交投氛围回暖。上上周新增投资者55.82万人，环比增长8.64%，这也是该数据于春节长假后实现连续六次环比增长，且创下近半年以来的新高，更是2015年股灾以来第二次单周开户数突破55万人大关。此外，上上周银证转账净流入463亿元，今年以来银证转账净流入已近2000亿元。从节后开户和资金流入情况来看，市场信心仍在回升，叠加外围市场走强的刺激，场外资金配置A股意愿上升，而此种形势料将延续，有望活跃市场交投氛围和推动股指震荡走高。

　　央行继续通过多种货币政策工具稳定市场流动性和资金面预期。随着季末的临近，银行业将迎来2017年第一次宏观审慎评估体系（MPA）大考，这也是自表外理财纳入MPA后的第一次考核。季末流动性波动已逐步显现，短期内央行有望继续通过公开市场操作、MLF、TLF等操作进行投放，以保证月末和季末流动性不出现大问题。央行上周通过公开市场操作净投放共800亿元，较上上周的1200亿元净投放有所减少，但这是在市场资金面未有出现大波动的前提下的举措，显示央行在政策实施上更显稳健中性。

　　众禄研究中心认为，市场稳定运行基础牢固，季末因素扰动预期可能会给市场运行带来负面影响，但市场环境友好大概率上将得到维持，股指仍将以震荡盘升方式运行，市场中枢在震荡反复中缓慢上移，情绪环比改善预期下可能会刺激资金推动股指向上突破，股指稳中有升格局下仍具备赚钱效应，投资者可继续配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

　　基金市场：2017年03月17日至2017年03月23日，开放式偏股型基金平均上涨0.07%，同期上证指数下跌0.62%。开放式偏股型基金收益率分布在5.36%到-3.92%之间，建信现代服务业股票涨幅最大，中融钢铁跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨0.36%，指数型基金平均下跌0.46%，混合型基金平均上涨0.17%，债券型基金平均下跌0.02%。

　　基金投资策略：（1）偏股型基金：两会和美联储加息之后，市场所面临的的市场环境复杂程度有所下降，但仍需关注央行上调货币政策工具利率以及月末、季末因素对市场可能带来的负面影响，经济基本面稳中向好继续为A股市场稳定运行提供保障，存量博弈无助股指尽快挣脱当前区间震荡整理困境，未来一段时间内股指仍将以进二退一的方式前行，投资者可继续逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。（2）债券型基金：债券型基金：近期国债期货尤其十年期国债期货虽持续走高并创出去年12月初以来新高，但现货表现明显差于期货，同时考虑月底和季末资金面趋紧效应，叠加月底央行MPA考虑或构成扰动，债市短期仍难走出弱势行情，对债券型基金继续保持观望态度。（3）QDII基金：美联储加息靴子落地，利空消息被市场快速消化，欧美经济复苏形态良好，特朗普大力推进基建建设等刺激经济计划逐步明朗化，投资者乐观情绪未有减退，欧美股市上行预期尚在，投资者可继续参与欧美股市的QDII基金产品，黄金、原油等商品类短期承压后有望迎来筑底反弹，可继续逢低布局。此外，可关注交银海外中国互联网（164906）。（4）货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

　　二、本周市场预测

　　当前市场运行格局未有生变，投资者情绪回升以及市场赚钱效应的逐步显现为A股市场带来增量资金，而市场环境的友好配合则为股指震荡盘升提供良好基础，过程中负面因素的扰动有限，股指依然在震荡反复中前行，进二退一的运行模式将助于股指缓慢向上拓展空间，突破上方阻力或只是时间问题，众禄研究中心对短期市场继续持相对乐观态度，投资者可继续配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

　　三、众禄投资策略

　　1、市场稳定运行基础牢固，季末因素扰动预期可能会给市场运行带来负面影响，但市场环境友好大概率上将得到维持，股指仍将以震荡盘升方式运行，市场中枢在震荡反复中缓慢上移，情绪环比改善预期下可能会刺激资金推动股指向上突破，股指稳中有升格局下仍具备赚钱效应，投资者可继续配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。

　　2、南方恒生中国企业精明指数A（160138）、C（160139）：专注H股 AH股灵活转换

　　（：赵艳萍 HF094）