债市寒冬已过 配置春天宜选“耐冻”债基

　　自2016年末债市历经几个月的调整之后风波渐平，“涨不掉队，跌不倒退”的优质债券基金重新得到了市场的青睐。

　　观察债券公募基金产品的业绩表现，在极端市场环境中经受住了考验，较好守住前期收益的产品值得关注。银河证券数据显示，2016年下半年市场上90家参与债券市场投资的公募基金公司，超过三分之二主动管理平均收益率不足1%，纵观整个2016年平均债券投资主动管理收益率能够超过5%的基金公司仅三家，兴全基金管理有限公司全年平均债券投资主动管理收益率为5.11%，业绩均在前五行列。

　　“债市最困难的时期已过” 方正证券首席经济学家任泽平指出。虽然时不时还有“钱紧”的消息传出，但经过去年四季度的“刮骨疗伤”，今年债市相对风险较低，孕育机会，或许进场时机已经显现。

　　当然，调整结束不代表牛市到来，震荡市需要精选有良好业绩表现的资产管理者。2016年表现出色的兴全基金固定收益团队，稳健谨慎、善于把握机会，业绩均长期稳健优良。以兴全磐稳增利债券基金为例，WIND数据显示，截至2017年3月30日，过去一年的净值增长率为2.59%，表现强于近九成的市场同类产品（18/170），基本实现低风险下的稳健回报。值得一提的是，2015年成立的兴全稳益债券型证券投资基金，过去一年净值增长率5.21%，同类排名5/419。

　　近期，对投资一向敏感的保险公司，最近有新的动作——加仓了债券基金。对于债券市场的新动向是否意味着债市回暖，兴全磐稳增利基金经理张睿表示，短期较为乐观，债券的收益经过一波调整进入了较有价值的配置区间。在操作上依旧会采取谨慎的态度，深入研究伺机而动。