九泰基金：雄安新区设立助添市场动力，风格切换或将提前

　　受国务院宣布设立河北雄安新区影响，相关板块和概念股涨幅居前，雄安新区指数更是全线涨停。雄安新区的设立是党中央国务院的一项重大战略举措，它有利于更好地促进京津冀协同发展，有利于疏解北京非首都功能，缓解北京城市发展中存在的问题。

　　从其战略意义和重要性来看，雄安新区是继深圳、浦东之后的具有全国意义的新区。因而，从中长期来看，该新区的设立意义重大，其影响也将极为深远。另一方面，从其对短期市场的影响来看，它也有利于助添市场动力。

　　当前市场的换手、波动率均处于较低位置，以融资买入占比衡量的场内杠杆水平也接近历史低位，在整体市场内外部扰动因素有所下降的背景下，雄安新区的设立有助于为市场提供更多的政策预期，这对于市场活力的提升和市场情绪的改善具有重要意义。

　　与此同时，在经济基本面持续向好的背景下，企业盈利仍具备进一步向好的基础；从估值分位水平来看，当前市场的估值位置也提供了更为有利的安全边际。展望四月份和二季度，尽管内外部扰动因素仍然存在，但市场正在沿着更为积极和扎实的路径运行，而雄安新区的设立则进一步提供了催化因素。

　　就市场风格来看，年初以来具备业绩和估值优势的大盘股仍更有优势，但其相对于小盘股、成长股的占优程度正在逐步收敛，整体而言，市场风格切换仍需要更多的条件和信号，但随着市场情绪和风险偏好的逐步提振，风格切换的时点或比市场预期的要早。