委外基金新规发威 新基金发行格局迎来重塑

　　证券时报记者 方丽

　　3月17日，拥有万亿规模的机构委外定制基金迎来监管新规，各基金公司根据新规开始调整发行策略。过去几周，有的基金宣布提前结束募集，而有的基金则要延长募集期，还有的基金先提前再延长。

　　证券时报记者发现，3月17日以来，新基金“提前”或“延长”募集期的行为同样频繁。数据显示，在3月17日到4月10日期间，新基金发生42次变更募集，这样的变更频率在新基金发行中非常少见。

　　出现这一情况或与3月17日委外基金新规“新老化断”有关。记者了解到，近期有部分基金宣布提前结束募集，如原本要在3月20日提前结束募集的基金，又宣布继续募集，将募集期延续到6月份。业内人士猜测，这可能是提前结束募集的新基金需要按照新规执行，而在新规之下该基金不满足相关要求而需要继续募集。

　　除了变更募集期，近期的新基金发行市场还出现了一些新的情况，有些按照老办法设立的机构定制委外新基金原本在3月下旬结束募集，受新规影响，需要采取“拼单”模式，使单一持有人份额占比低于50%，因此将新基金募集期延长。不过，新基金延长募集期也可能是受到新基金密集发行渠道拥堵的影响。近期还出现新基金宣布延长募集期但又提前结束募集的情况。

　　有基金公司人士表示，有些基金调整募集期应该与机构定制委外基金新规密切相关，尤其是一些在新规颁布后进入募集状态的新基金。一位基金产品设计人士表示，目前监管层对于新基金募集要求比较严格，尤其是3月17日新老化断时间“卡”得比较严格。此外，对于新规前进入募集期的基金，有消息称即使单一持有人份额占比低于50%，也需要提供机构占比、机构投资者类型等详细的信息。

　　还有人士表示，目前需要通过“拼单”模式才能完成新基金募集，但是“拼单”难度不小且不容易成行，想要寻找“帮忙资金”的成本又非常高。再加上目前不少基金顶着“超期未募集”的“去存库”压力，当前新基金发行市场难度非常大。

　　机构定制委外基金的新规对基金业务有深远影响。从目前市场状况看，银行委外的思路开始发生变化，基金公司也在根据新政重新规划委外业务。“我们今年新发基金的重点不再是委外基金，而是寻求多元化发展，比如量化基金、FOF基金、沪港深基金等都会布局。”据一位去年大力发展委外业务的基金公司人士表示。