未来5-10年怎么投资？铜板街帮你解读巴菲特建议

　　日前，2017年巴菲特股东大会召开，股神巴菲特及其搭档查理·芒格一如既往地向股民们传播价值投资的真谛。此次，巴菲特和芒格更为投资者带来了对中国A股市场和对指数基金的看法，并传授了未来行业趋势的预测方法。铜板街理财师对今年的巴菲特股东大会内容进行梳理，帮助投资者从中汲取干货。

　　谈中国市场：不支持投机做法

　　随着中国市场经济的不断成熟，居民投资理财意识觉醒，中国资本市场得以迅速崛起。但与此同时，楼市疯涨、股市跌宕等现象，让中国的投资者普遍反映“看不懂”市场，以散户为主的A股市场也亟待教育。

　　被问及如何看待中国股市，巴菲特表示，相比于那些已经存在上百年的股市，中国股市有时像一个赌场，在市场发展的早期阶段，人们往往更容易投机。他明确指出投机是一个不太聪明的做法，他强调价值投资在中国同样适用，甚至更加适用，正因为有那么多的投机者，让价值投资者可以获得更多超额收益。

　　芒格对中国市场的态度相对乐观，认为中国股市有增长潜力，未来会有一个更光明的未来，但这中间会有成长的疼痛，可能有更多投机的问题。“但投机是一个愚蠢的想法。”芒格表示。

　　铜板街理财师认为，投机行为的产生，一方面是因为中国A股市场起步较晚，尚不成熟；另一方面，是由于A股市场以散户为主，贡献了80%的成交额，但整体而言，金融专业能力不足，股民热衷短线操作。由此，为了加强投资者的财商教育，铜板街理财APP在“发现”频道开辟了社区，通过“每天60秒”音频栏目及社区热文，为用户提供干货满满的投资知识。

　　谈炒股策略：推崇价值投资

　　对于如何跳脱投机的误区，可以从巴菲特价值投资理念中找到答案。价值投资，简单来讲就是对自己投资的公司抱有强烈信心，并坚持长期持有。比较典型的是，巴菲特自1988年买入可口可乐股票后，就一直持有这家公司的股票。今年股东大会上，巴菲特说道，“我们买美联航、可口可乐，并不是他们不会面临问题，而是觉得他们有强劲的长期发展势头，也喜欢他们的财政政策。我们买了很多这样的公司，要看他们相对竞争优势在哪里，是不是长期良好运作。

　　对于个股的选择，巴菲特总结了三个要点：其一，大概5到20年时间里，他们会不会还具备当下的竞争优势；其二，这家公司有没有值得信任的领导层和优秀的企业文化；其三，价格方面也会加以考量。

　　而对于如何选行业，巴菲特表示他对于任何行业都有兴趣，关键在于了解相关行业的公司及其产品，并有效长期预估消费者行为趋势。具体行业来看，巴菲特与芒格谈到，人工智能将大大减少雇佣员工数量，对整个社会来说是好事；航空公司虽然是比较难运作的公司类型之一，但在未来五到十年的时间里，将有更多人支持航空公司；而在能源领域，煤的使用率越来越低，而太阳能和风能方面还有很大投资空间。

　　回顾巴菲特在今年致股东的信，信中谈到“每隔大约十年时间，经济环境就会出现恶化。但随之而来是挣钱的良机。你们应该牢记两点：首先，大范围的恐慌是投资者的朋友，因为它会提供物美价廉的资产；其次，个人恐慌是你的敌人，这是毫无必要的。避开高的成本和不必要成本，持有许多大型、适当筹资的企业股票，并坐等较长一段时间的投资者们将必定能够获得不错的收益。”

　　铜板街理财师指出，今年以来A股持续震荡，市场情绪整体低落，在此背景下，互联网理财便显现出明显的“备胎”效应，成为分散风险的主阵地。以铜板街为例，作为一站式的财富管理平台，其多元化的理财产品有明显的分级，从风险程度近乎于银行存款的活期宝，到铜宝、铜贝，再到指数基金、主题基金，对投资者风险承受力的要求是逐渐提高的，这为投资者分散股市风险提供了多种选择。