兼顾白马和真成长双重机会 广发创新升级保持领跑优势

　　进入六月份，A股逐步震荡筑底，稳定增长型大消费白马股持续走强，同时，新能源汽车等代表中国经济转型方向，具有真实成长能力的部分新兴产业股票，在经历了较大幅度调整后，也在低位出现了集体涨停潮。

　　紧抱大白马，布局真成长

　　一边骑白马，一边逢低布局真成长，这是部分绩优基金应对今年复杂市场的秘诀。基金一季报显示，广发创新升级基金（002939）今年以来的配置思路，是以稳定的大消费类股票和低估值价值股，如白酒等可选消费、银行、地产等为投资主线，作为底仓长期持有；同时挖掘中小创中能够实现业绩高增的“真成长”股票，布局重组、军工、新能源汽车等弹性较大的资产，用于增厚组合收益。

　　通过对白马股稳定增长和真成长估值修复两种机会的均衡布局，广发创新成长基金今年以来业绩表现突出。Wind截至6月22日的统计数据显示，该基金今年以来回报率达到10.20%，同类型排名204/1995；近六个月回报率8.83%，同类型排名259/1906，保持第一梯队领跑优势。

　　聚焦创新主题，灵活动态调整

　　从中长期看，A股逐步进入筑底阶段，创新成长主题的吸引力提高。目前A股无论是估值水平还是波动率水平都处于历史低点，较低的估值水平和波动率意味着配置A股的下行风险有限。同时，我国居民资产配置结构严重超配房地产，随着人口红利褪去，房地产潜在的投资回报率下行，金融资产有望获得更多资金青睐。

　　行业选择标准方面，广发创新升级基金聚焦中国经济转型大背景下，国家相关政策和产业发展的创新趋势。广发基金认为，创新是中国经济摆脱困局的破题之举，创新是新常态下驱动经济发展的最大动力，在高度重视安全边际的前提下，将密切关注科研成果多、技术工艺升级快、新产品研发能力强，以及商业模式等方面出现重大突破和创新的个股，并在创新升级主题相关行业范围内进行灵活动态调整。

　　海通证券认为，目前市场趋势仍处于下跌市中，短期市场反弹是否能成为趋势上的反转需要再次确认。考虑到6月的风险事件较多，目前可轻仓观望，关注大盘蓝筹机会，建议维持组合风格均衡偏价值配置。