十大问题解读适当性新规 不然你只配买货基

　　7月1日，《证券期货投资者适当性管理办法》将要实施，这是业内首个适当性管理的统一规定，宗旨是将合适的产品卖给合适的投资者。光从基金圈来说，就涉及数亿基民、私募高净值客户、公募基金、私募基金、销售机构等等，影响范围可谓广泛。

　　6月15日基金业协会发布《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》征求意见稿，对投资者该如何分类、基金产品怎么分级、如何做风险测评和匹配等等，给出了详细的指导。

　　基金君听说，现在各个机构都在热火朝天地做着准备，包括人员、制度、设备等，迎接新的时代到来。作为买公募产品、私募产品的小伙伴，7月1日以后该怎么做呢？要经历怎么样的程序？注意哪些点呢？不用紧张，基金君用十问十答来给小伙伴们做个全面的解答。

　　问题一：7月1日以后，投资者要买基金，该如何做风险匹配？

　　回答：公募基金、私募基金的投资者都需要遵守，目前基本匹配的原则是：

　　回答：我们把投资者分为两类，专业投资者和普通投资者。专业投资者是满足资产或收入的一些条件且有金融投资经历的投资者，除了投资者之外的都是普通投资者。

　　专业投资者有5种，普通人也有可能成为专业投资者，但认定条件比较苛刻，详情请见专业投资的第5列的自然人条件。事实上，我们大部分人都是普通投资者。

　　回答：普通投资者买基金需要经过风险测评问卷的评估，看看自己属于哪一等级的投资者。之前小伙伴们肯定听过保守、稳健、进取……之类的词语，这次协会将普通投资者也分了5类，分别是C1(含风险承受能力最低类别)、

　　C2、 C3、C4、 C5.

　　风险测评问卷分了个人版和机构版，每个人做完问卷后能得到相应的分数，然后就能评估出你属于哪一等级的投资者。目前监管没有给出每个选项的分数和各个等级的分数范围，所以机构需要自己去设定。

　　注意：投资者的风险承受能力评价应当至少每两年更新一次。

　　问卷(个人版)

　　问卷(机构版)

　　问题四：C1中包含的风险承受能力最低类别，何为风险承受能力最低的投资者？在买基金方面有哪些特别的规定？

　　回答：第一，打分范围在C1里面；第二，同时符合下列几个情形之一的普通投资者：

　　第一，监管明确禁止渠道向他们销售货币基金、短期理财债券型基金以外，风险等级较高的产品；对于他们有几项保护：

　　第二，他们实际上是不得购买高于自己风险承受能力的产品。

　　问题五：我想认购基金，要走怎么样的程序？

　　回答：大概包括七个步骤

　　自然人信息表

　　投资者风险匹配告知书

　　投资者确认函

　　问题六：当我知道自己的风险等级后，还是执意要买高于自己风险等级的产品，可以不？比如我是C4级的投资者，我想买R5级的股权产品。

　　回答：可以是可以，但是需要履行5道程序并填1张确认书。具体程序是：

　　《风险不匹配警示函及投资者确认书》

　　回答：应向投资者完整揭示以下事项：

　　问题八：普通投资者有没有希望转化为专业投资者？需要履行哪些程序？

　　回答：有，普通投资者转化为专业投资者比较复杂，俗称“3个5”：

　　有一个普通投资者转化为专业投资者的申请及确认书，里面明确提出了转化的几点要求：

　　问题九：协会给的只是基础方案，渠道在划分产品风险等级时，需要考虑哪些因素？

　　回答：一般要考虑的因素包括：(一)基金管理人成立时间，治理结构，资本金规模，管理基金规模，投研团队稳定性，内部控制制度健全性及执行度，风险控制完备性，是否有风险准备金制度安排，从业人员合规性，股东、高级管理人员及基金经理的稳定性等。

　　(二)基金产品或者服务的构架(母子基金、平行基金)，投资方向、投资范围和投资比例，募集方式及最低认缴金额，运作方式，存续期限，过往业绩及净值的历史波动程度，成立以来有无违规行为发生，基金估值政策、程序和定价模式，申购和赎回安排，杠杆运用情况等。

　　除此以外，有些特别复杂的情况是需要审慎考虑的，在此特别提醒：

　　问题十：对销售机构，有哪些基本的重点要求，保护投资者？

　　回答：第一、关于“双录”的要求

　　“双录”就是录音录像，销售人士在营业网点等现象，做这些事情的时候必须要录音录像留痕，包括：

　　第二、定期回访投资者的要求

　　建立普通投资者回访制度，定期抽样回访，对高风险产品的投资者增加回访比例和频次。

　　回访内容应当包括但不限于以下信息：

　　除此以外，关于这次的适当性工作，销售要每半年开展一次自查，每年度结束之日起三个月内报送自查报告，投资者适当性档案保存20年。

　　(：DF333)