港股通开车两年多 基金积极布局收获颇丰

　　见习记者 何漪

　　自2014年11月17日开通沪港通股票交易后，内地基金对港股投资的格局发生很大的变化，不足3年间，港股出现“资金牛-闪电熊-估值牛”行情，部分先行的内地资金率先通过新渠道投资港股，在香港市场斩获不小的成绩。

　　港股估值优势明显

　　A股、H股同时上市的上市公司共95只。据Wind数据统计显示，截至6月23日，93家上市公司A股出现溢价，占比97.89%，仅2家上市公司出现折价。

　　值得注意的是，在这93家上市公司中，A股溢价明显。数据统计显示，53只股票A股溢价率超过了50%。

　　上周五收盘数据显示，洛阳玻璃(600876)A股收盘价18.52元，H股收盘价4.47港元（折合人民币3.91元），373.53%的溢价率在A+H股中最高。同时，创业环保(600874)、ST墨龙、浙江世宝(002703)、ST京城、石化油服(600871)等28家公司A股溢价率超过100%。

　　从恒生AH股溢价指数曲线来看，自2014年11月17日沪港通开闸后，A/H股指数迅速拉高；在2015年年初至2016年年中，经历了一年半的高位震荡；虽然自2016年6月后出现了大幅下滑，经过震荡后至近期又有抬头之势。相较而言，对于两地同时上市的公司来说，H股仍有价格优势。

　　优质大盘股受资金热捧

　　众所周知，H股以其成熟的资本市场环境，吸引了很多基本面好、优质大公司进驻。而这些优质大公司被内地资金密切跟踪。据Wind数据统计显示，在机构投资者一季报中， H股大盘股是机构投资者的重仓股，持股行业主要分布在房地产、金融、互联网、电力设备，包括长和、友邦保险、汇丰控股、腾讯控股、电能实业等个股。

　　而从H股持股情况来看，港股特色行业受到重视，青睐博彩、特色金融服务行业，包括金沙中国有限公司、香港交易所等。统计数据发现，以公布了一季报的公募基金进行分析，重仓腾讯控股的基金产品达22只，占比四成。仅今年年初至今，腾讯控股已上涨48.05%。腾讯控股为多家机构的“箱底货”，若以2014年11月17日持有计算，该股已实现114.04%的上涨。

　　以往公募基金的港股投资主要通过QDII渠道“出海”，但自2015年一季度以来，再无基金公司获得新增QDII额度，沪港通及深港通的开行，为有意布局港股的公募基金，增添了一条很好的通道，记者从基金公司获悉，一些新晋的基金公司虽有QDII资格却无额度，但他们创设了沪港深基金，产品今年以来重仓港股，重仓股就是H股上市的优质大盘股。

　　光大证券(601788)分析称，港股自去年走牛以来，估值水平已在近年均值的1倍标准差以上，下半年业绩增长承压使得估值继续扩张有限。但全球比较来看，港股估值相较于其他市场仍有不同程度折价，特别是近2年来内地资金通过港股通南下，对市场形成较大支撑。

　　（：崔晨 HX015）