二季度缩水6700亿 券商资管去通道效果初显

　　摘要 券商资管“降杠杆、去通道”成效初步显现。据基金业协会公布的数据来看，券商资管二季度整体规模缩水6700亿元，其中定向资管计划规模下滑剧烈，较一季度减少6200亿元。 　　券商资管“降杠杆、去通道”成效初步显现。据基金业协会公布的数据来看，券商资管二季度整体规模缩水6700亿元，其中定向资管计划规模下滑剧烈，较一季度减少6200亿元。

　　通道业务“瘦身”明显

　　截至二季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约52.8万亿元，其中，证券公司资产管理业务规模18.1万亿元，环比一季度降幅3.6%，减少了6700亿元。

　　华南一券商非银分析师表示，去通道是规模缩水的直接原因。不过在他看来，可以理解为“虚胖”之后的正常瘦身。数据显示，以通道业务为主的定向资管业务二季度规模15.44万亿元，较一季度减少了6200亿元。

　　另外，证券公司资产管理的月均规模二季度排名第一的依然是中信证券(600030) ，规模达1.9万亿元，华泰资管、国君资管、申万宏源(000166)和中信建投分列第二至第五位，月均资管规模均在7000亿元以上。

　　事实上，前20强有9家资管规模出现了缩水，缩水最惊人的要属海通资管，和一季度相比，月均规模足足减少了1993亿元，降幅达23%。此外，中信建投、广发资管、德邦证券月均规模较一季度减少745亿元、728亿元和699亿元。

　　　8家券商资管主动管理规模正增长

　　多位资管人士告诉记者，券商资管的核心竞争力在主动管理。而券商资管对于去通道，加码主动管理业务早有准备。部分公司挖角公募基金，用人才优势突破权益业务瓶颈，或者多手准备，发力ABS、进军公募业务等。

　　国泰君安(601211)非银刘欣琦团队指出，“去通道”未来或将继续加强，券商资管将从通道业务和单一模式向多元化、综合性的资管模式转型。其中，ABS领域是最能发挥券商“投行资管”优势的业务，未来将成为券商资管发展的重要方向和利润增长点之一。

　　据基金业协会公布的数据显示，今年二季度，中信证券、国君资管、华融证券、齐鲁资管等8券商资管主动管理规模实现了增长。具体来看，主动管理资产月均规模最大的为中信证券，达到6395.91亿元；其次是广发资管3559.02亿元；而国君资管、华泰资管和华融证券主动管理规模均在2000亿元以上。

　　从增幅来看，国君资管主动管理规模较一季度增加104亿元，是二季度增长最多的券商资管。国君资管相关负责人表示，今年在ABS、固收+、泛权益等重点领域加大了投入力度，主动管理规模的增长主要来自这几个领域。

　　另外，财通证券资管排名上升3位，排至第14名，是二季度主动管理增速最快的券商资管，增幅4.36%。财通证券资管董事长马晓立6月底曾表示，今年将大力发展公募业务，进一步提升权益类业务的投资优势，对固收类业务重在调结构，同时发力ABS，形成独特优势。

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　　(：DF354)