券商基金托管业务重新洗牌 PB业务潜力巨大

　　证券时报记者 杨庆婉

　　券商基金托管的江湖座次重新洗牌。日前，国泰君安(601211)在半年报中称，该公司托管公募基金规模377.96亿元，在证券公司中排名第一；而向来领先的招商证券(600999) ，则在私募基金托管家数与公募基金托管家数均排名第一。

　　目前，我国券商开展的主经纪商业务（简称PB业务）通常涵盖两大部分：资产托管和基金外包服务，托管牌照又分为私募基金托管和公募基金托管。据不完全统计，具备私募或公募基金托管资格的券商共有13家，而获得外包服务资格的券商有20家。

　　国泰君安

　　公募托管规模第一

　　基金托管，原本是银行的天下。直到《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》出台之后，打破了银行的垄断局面。2012年底，招商证券首家获得私募基金综合托管服务试点资格，随后国泰君安、国信证券(002736)等券商也加入其中，而海通证券(600837) 也首家摘得公募基金托管牌照。

　　今年上半年，国泰君安的资产托管及外包业务规模为5290.1亿元，较上年末增35.16%，排名行业第三位。其中，托管公募基金规模377.96亿元，在证券公司中排名第一位。

　　国泰君安表示，上半年主经纪商业务充分挖掘机构投资者和企业客户的综合需求，优化多层次PB交易系统及资产托管与外包业务运营体系，存量产品数量和规模稳步增加，精细化管理水平及专业化服务能力显着提升。

　　一位公募基金的渠道销售总监表示，虽然券商销售网点没有银行多，但券商拥有研究所、擅长资本市场研究，投研实力是银行不可比拟的，从提供投资咨询服务以及对产品属性的理解方面看，对公募基金仍存在吸引力。

　　招商证券

　　公私募托管数量第一

　　招商证券是首家获得私募基金托管资格的券商，也一直认为托管业务是证券公司机构客户的基础业务，具有收入稳定、低成本、资金沉淀稳定、业务协同效应显着的特点。

　　据半年报披露，按照协会备案私募基金托管家数与公募基金托管家数，招商证券的排名均属第一。上半年，招商证券所托管的已备案私募投资基金数量稳居行业第一，较上年末增27.85%，在券商行业托管市场份额占比27.63%。

　　招商证券表示，在证券行业率先为机构投资者提供主券商交易服务、基金托管与外包、融资融券、基金销售与做市、投资研究服务、种子基金等综合服务。

　　今年6月底，国金证券(600109) 获批证券投资基金托管资格，即公募托管资格。据不完全统计，目前证监会披露的证券投资基金托管人名录中，包括13家证券公司，分别是海通、国信、招商、广发、国泰君安、银河、华泰、中信、兴业、中信建投、恒泰、中泰、国金等。

　　上述具备托管资格的券商，有的并未在半年报中详细披露托管规模及数量，但仍然可以看出规模效应。

　　比如中信证券(600030) ，上半年由该公司提供资产托管服务的证券投资服务、资产管理计划等共3605只，提供基金服务的证券投资基金、资产管理计划等共3247只。

　　广发证券(000776) ，截至2017年6月末提供资产托管及基金服务的总资产规模为1196.4亿元，其中托管产品规模为705.39亿元，提供基金服务产品规模为491.01亿元。

　　PB业务

　　仍是券商竞争蓝海

　　实际上，随着越来越多的券商开展托管业务，券商与银行出现了分类托管和差异化服务。券商在私募基金托管及服务上更加具备优势，而托管也带动了券商的PB业务发展。

　　主经纪商业务，服务的对象涵盖基金公司及其子公司、证券公司及其资管子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理人等各类机构客户，通常分为资产托管和基金外包服务。

　　其中，资产托管服务内容包括资产保管、资金清算、估值核算、投资监督、信息披露等，基金服务业务包括估值核算、份额登记等。

　　据了解，基金服务业务也称为基金外包服务，据此前披露的私募基金业务外包服务机构共有59家，其中包括长江证券(000783) 等20家券商。

　　业内人士表示，公/私募基金公司发行产品都需要配套的服务，券商可以提供链条式的服务。而在今年4月底，将近一半的券商开展私募基金服务，也只覆盖了近四成规模的私募基金，未来PB业务仍有巨大的发展空间。

　　此前，监管层也曾提出，拟适时出台《证券公司主经纪商服务指引》，将券商PB业务纳入常规监管，在规则出台前，拟不再新增相关综合服务试点。