景顺长城品质投资基金经理詹成：精选顺应产业发展趋势的受益者

　　证券时报记者 方丽

　　见习记者 张燕北

　　从通信电子工程博士到英国诺基亚研发中心研究员，再到景顺长城基金，詹成实现了“科技+金融”、“实业+金融”的两次跨界，让他对传统产业链研究穿透力强，对科技具前瞻性认识，尤其擅长挖掘顺应未来产业发展趋势的受益者。他管理的景顺长城品质短中期业绩十分亮眼，今年以来、过去三月、过去六月、过去一年收益率在同类中均排前1/8。

　　展望后市，詹成直言目前对市场不悲观，看好新能源汽车产业链、消费升级、环保等领域。

　　顺应产业发展趋势做投资

　　作为通信电子工程博士，詹成不仅熟悉通信电子领域，还研究过生物医药、建筑建材、消费、轻工、旅游等行业，对新兴成长和价值蓝筹两大方向都有涉猎。

　　“从国内外市场发展趋势看，长期领跑的肯定是顺应产业发展的公司、业绩持续稳健的公司。”詹成表示，自己的投资思路是精选顺应产业发展趋势的受益者，以确定的产业发展趋势应对万变的市场。

　　詹成说，以中国发展为例，每个阶段都有不同的核心产业趋势变化，二级市场表现也会反映这些变化。他将2000年后的中国划分为三个阶段，第一个阶段2000年至2006年是人均GDP低于2000美元阶段，房地产行业处于上升运行周期，有地产企业在这个阶段涨了接近7倍，建材钢铁也进入成长期，行业涨幅惊人；第二阶段是2007年之后人均GDP突破2000美元，城镇化支持住房相关消费，家电行业随即兴起，医保扩大带动医药股迅速成长；第三个阶段则是2013年后消费升级持续推进，科技、健康、环保成为市场焦点，智能手机、医疗保健、绿色能源行业指数持续上涨。

　　后市看好三大方向

　　谈及目前市场，詹成认为，虽然经济数据近期有所回落，但整体宏观经济稳健增长态势并没有改变，从基本面上看，权重股里的银行、保险都处于改善周期中。虽然房地产销售增速走弱，但上市房企的销售增长并不弱，房地产行业的集中度在快速提升，并且全社会库存不高和土地购置面积也在回升的背景下，房地产投资预计仍维持一定韧性，并且金融地产整体估值并不高。

　　在看好市场的基础上，詹成认为，目前看好三个发展趋势较确定的产业：科技创新、消费升级、环保产业。

　　“新兴产业地位在提升，不少产业逐步具备全球竞争实力。”詹成表示，目前互联网、家电、汽车零部件、消费电子、光伏、高端装备、化工等产业趋势都是向上，未来2~3年有望出现“戴维斯双击”。

　　对于消费升级，他认为，中国正加速向消费驱动型经济转型，随着80、90后成为消费主力，居民为品牌支付溢价的意愿度有所提高。在三四线城市城镇化加速推动下消费动能将进一步爆发，“吃药喝酒吹空调”行情仍是未来一段时间的市场重点。

　　詹成表示，随着十九大闭幕，政府工作重心向可持续发展产业转移，国企改革可能逐步落地，环保治理不断加强，环境监测类公司可能成为第一波受益者。

　　詹成认为，目前不少产业格局已经稳定，小公司逆袭机会有限，今年“白马恒强”的主要原因便在于此。但这并不意味着小公司没有上涨空间，对于2018年，他更看好5G、半导体等主题。

　　（：于振冬 HF103）