账期同比提升7天，刘强东坐拥供应商资金收渔翁之利？

　　11月13日，双十一刚刚结束，京东正式发布了该公司2017年第三季度财报。本季度净营收为837亿元人民币（约合126亿美元），同比增长39.2%。在在双十一交出一份累计1271亿元下单金额的成绩单后，京东再次给资本市场讲了一个好故事。

　　但若细看，重资本背景下，京东第三季度的“故事”其实并没与账面上那么好看。本季度京东应付账款周转天数为58.4天，较同期提高6.9天。京东对应利息收入5.21亿元，较同期提高332.77%。刘强东光靠巨额资本的利息就可以大赚一笔，而资金压力则很可能转嫁到了下游供应商身上。

　　三季度，京东持续营业自由现金流减少

　　在前有“6·18”后有双十一的第三季度，京东的财报答卷却出人意料。11月13日晚间，京东发布三季报显示，集团实现净收入837亿元，同比增长39.2%。更值得注意的是，非美国通用会计准则下，该集团实现净利润22亿元，创下了最高单季度盈利纪录。

　　尽管财报亮眼，但也需要注意的是，京东在三季度的财报中统一改用行业口径发布交易总额。在业内人士看来，京东在财报上擅施“公关话术”，说好故事，已是常规套路。

　　一个更令人关心的问题是，京东的利润出在哪里。众所周知，电商平台的运营模式和金融企业一样，现金为王。市场份额、利润碰撞某种层度而言是个数字罢了，但从财务角度来说，现金流决定了企业的稳固程度。

　　截至2017年9月30日，京东过去12个月的持续经营业务经营现金流为199亿元，去年同期为114亿元。而京东过去12个月的持续经营业务自由现金流为146亿元，去年同期为150亿元。三季度当季，京东持续经营业务自由现金流为-2.45亿元人民币，去年同期为64.03亿元人民币。