华商基金童立：市场调整不必过度悲观 上游产业恰迎布局良机

　　童立

　　华商基金研究部总经理助理，华商上游产业股票型基金拟任基金经理，华商新锐产业混合型基金基金经理，硕士，6年证券从业经历。2011年7月加入华商基金管理有限公司，任行业研究员。 　　进入12月，A股市场呈现加速调整态势，业内人士指出，在市场无系统性风险的前提下，市场中的短期调整将带来投资机会。华商上游产业股票基金拟任基金经理童立对此表示，对于市场调整无需太过悲观，目前周期股估值相对较低，恰好带来了布局良机。

　　华商上游产业股票基金拟任基金经理童立进一步表示，今年以来，供给侧结构性改革不断推进，供给侧进一步收缩，煤炭、钢铁等行业盈利能力大幅上升。同时受资产负债表修复还未完成以及环保限产等影响，预计新增供给有限，相关周期性行业高景气将会持续。与此同时，上游周期股在经历两个多月的震荡调整后，已经对之前的过高预期进行了相应修正。目前周期股的估值相对较低，在未来各种利好因素催化下，将带来较好投资机会。

　　据了解，正在发行的华商上游产业股票基金是从市场行情的把握入手，深挖上游产业投资机会。公告显示，该基金股票投资比例将为基金资产的80%-95%，其中投资于上游产业相关上市公司的证券资产不低于非现金基金资产的80%。其投资范围主要将是上游产业链题材公司，即包括采掘、有色、建筑材料、钢铁等周期股以及一部分新材料类上市公司，题材基本涵盖了中国产业结构转型升级的各个方面，代表了未来社会经济发展趋势。目前，投资者可通过建设银行(601939) (601939)等银行、各大券商及华商基金官网、华商基金APP、华商基金官微等渠道认购，具体可参见基金相关公告。

　　谈到新基金会采用何种投资策略时，华商上游产业股票基金拟任基金经理童立表示，会坚持自上而下的投资策略，从研判宏观大势到分析具体公司，层层推进开展投资布局。在投资标的选择上，将采用定性与定量筛选相结合的方式，通过综合评估，选择成长性好的公司，从而寻找具有投资潜力、可获得超越行业平均盈利水平的优质个股。而当周期行业缺乏系统性机会或面临系统性风险时，可通过精选具有穿越周期成长属性的电力设备、材料类等部分公司来减小向下的业绩弹性。对于潜在的长期投资机会，他认为，除集成电路、5G概念之外，新能源汽车行业将会受益于中国经济结构转型升级以及双积分制度补贴等政策所带来的积极影响，并将得到长远发展，因此也倾向于重点关注锂资源、钴资源等行业的长期投资价值。

　　值得一提的是，华商上游产业股票基金不仅发行符合目前市场环境，背后投研团队也彰显出强大的护航能力。该基金拟任基金经理童立为经济学硕士，具有6年证券投资研究经验。而华商基金的投研能力与综合实力更是有目共睹，自2005年成立以来，共获得包括金牛奖、明星基金奖、金基金奖在内的71座行业权威奖项。海通证券(600837) (600837)数据显示，截至2017年9月30日，华商基金权益类基金近5年净值增长率为69.46%，在68家可比基金公司中排名第15位，其在权益类投资领域的亮眼表现得到了行业与投资者的肯定与好评。

　　风险提示：文中所提金牛奖为中国证券报颁布、明星基金奖为证券时报颁布、金基金奖为上海证券报颁布。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。以上观点不代表投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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　　（：张洋 HN080）