年末市场资金面趋紧 两大基金迎配置良机

　　进入12月份以来，资金成本逐步走高，这也使得货币基金和短期理财基金的收益率在近期出现明显的提升，业内人士指出，在年末“钱贵”的大背景下，货币基金和短期理财基金已经迎来较好的配置时机。

　　两大基金收益率快速走高

　　随着年底的到来，市场资金面再度趋紧，公开交易数据显示，截至12月8日，上海银行间同业拆放利率隔夜、1周、1个月、3个月品种分别达到2.608%、2.799%、4.4335%、4.7918%，均创出12月份以来的新高，1个月和3个月品种的利率更是创出2017年以来的最高纪录。

　　伴随资金成本的走高，货币基金的收益率也在近期出现了大幅上升，据统计，截至12月8日，有完整交易数据的754只(A、B、C份额分别计算)货币基金的平均7日年化收益率达到4.14%，较11月30日上升约0.1个百分点。相关货币基金的万份基金单位收益达到1.1元，较11月30日上升约0.08元。除了货币基金，短期理财基金的收益率也在12月份节节走高，以12月8日净值测算，112只有完整交易数据的短期理财基金的整体年内净值增长率为3.15%。

　　长城证券投资顾问龚科表示，受金融去杠杆持续推进、年底金融机构回笼资金、美国加息预期抬升等因素的影响，年底阶段资金成本继续走高的可能性很大，货币基金和短期理财基金的收益率有望在短期内继续保持向上的势头。

　　投资基金不要光盯收益率

　　龚科表示，近期货币基金收益走高，主要是受资金面紧张影响，但是投资者需注意，当市场资金面趋于紧张时，也是考验货币基金流动性的时候。因为货币基金的流动性较好，一旦资金面紧张，机构(比如银行应对考核)手里没钱，首先会想到赎回货币基金应急，此时若货币基金管理人应对不当，货币基金有可能出现负收益。因此投资者在布局货币基金时，除了盯着收益率，还要观察货币基金规模和机构持有比例，基金规模小但机构投资者持有比例高的货币基金，面临的流动性风险更大。尤其是很多综合费率低的货币基金，机构投资者在其中占有的比例通常较高。

　　华融证券投资顾问李佳指出，货币基金的7日年化收益率并非实际收益率，只是根据短期可能的收益水平推算出的可能收益，如果据此判断实际年收益率为4%或5%以上，则会给投资者带来一定风险。预计投资门槛低(1000元即可购买)、流动性相对灵活(主要为7天、14天)、投资收益优势比较明显的短期理财基金，应是稳健型投资者在年底阶段较为理想的投资对象，特别是低杠杆倍数的短期理财基金的A类份额，这类产品的投资范围更宽，回购比例限制也更高。

　　（：赵艳萍 HF094）