市场波动加大 短期风险偏好承压

　　一、市场行情概况

　　市场单日波动幅度加大，上证综指在2800点附近徘徊，在内因外因等诸多影响因素下，短期内风险偏好承压。 从行业来看， 计算机、国防军工、电子、通信、纺织服装表现较好，周涨跌幅分别为6.99%、4.53%、3.38%、2.64%、2.4%；而房地产、钢铁、建筑材料、银行、食品饮料表现较差，周涨跌幅分别为-6.58%、-5.74%、-4.48%、-4.42%、-3.69%。截至周五收盘，上证综指报2847.42点，周下跌 1.47%；深证成指报9379.47点，周下跌 0.32%；创业板指报1606.71点，周上涨 3.68%；中小板指周下跌 0.33%，沪深300周下跌 2.71%，上证50周下跌 4.02%。

　　基金方面： 上周各类基金普跌，唯一取得正收益的是债券型基金，表现出较好的防御价值；权益类基金表现较差，计算机通信等主题基金迎来反弹。 指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为-0.56%、-0.18%、-0.4%、0.19%、-0.16%。

　　二、一周场外基金业绩表现

　　影响市场当前走势的的因素既有外部因素又有内部因素。外部因素是海外的贸易环境依然存在不确定性，可能会存在持续反复的情况，短期内逆转迅速解决争端的概率不大。内部因素有市场在去杠杆背景下缺乏流动性、大股东股权质押问题、人民币汇率贬值、担忧经济下滑、信用违约等一系列因素。因此，在众多内外部因素的影响下，大类资产的配置短期内优先推荐防御的品种债券货币类。但是当前全部A股的估值为15.9倍，处于历史20%分位，上证综指的估值为12.9倍，估值分位数在20%，性价比比较高，从中长期来看权益市场的配置价值凸显。