富荣基金：市场风格转向防御 科技股回落为布局良机

　　1.1.周综述

　　上周在受华为Mate30无法预装谷歌应用商店App的消息刺激，整体市场风格偏防御，科技股尤其是华为产业链周五大幅下跌，表现出市场对周末发布不确定性消息的担忧。两市成交额仍然维持高位，成交活跃，但市场主要指数普遍下跌，上证综指周跌0.39%，行业方面，华为产业链个股回吐部分涨幅，军工、农牧、食品饮料等具主题机会和业绩确定性较高的行业涨幅居前。北上资金上周大幅净流入145.6亿元。美国二季度GDP符合预期，全周道指涨3.02%，纳指涨2.72%，标普500指数涨2.79%。

　　1.2.周展望

　　外部事件的扰动需要一定时间消化，对A股的情绪面有一定压制，但市场底目前基本已经探明，随着欧美央行9月降息宽松预期的释放，国内也有望迎来流动性拐点。上周华为事件对科技股的短期冲击本周有望消退，科技股回调即是布局时机。同时，也关注流动性宽松下低估值品种的配置价值，以及核心资产等。本周还共有30家公司限售股陆续解禁，合计解禁量43.15亿股，按8月30日收盘价计算，解禁市值为440.84亿元。从解禁市值来看，9月2日是解禁高峰期，9家公司解禁市值合计328.43亿元，占下周解禁规模74.50%。

　　1.3.行业建议

　　1、把握景气行业，5G、消费电子、光伏、农牧等；

　　2、外部环境掀波澜，把握确定性-消费做底仓，建议：白酒、啤酒、调味品等；关注内需为主导的医药生物，创新药、CRO、医药零售等；

　　3、避险资产：贵金属以及受益贸易摩擦板块如稀土、种业等。

　　1.4.风险提示

　　1、贸易摩擦超预期发酵；2、宏观经济超预期下行；3、上市公司业绩大幅下滑；3、政策不及预期。