景顺长城基金杨锐文：迎接5G时代 布局第一生产力

　　伴随着5G手机的上市，中国已经开始正式进入5G时代。回首4G时代，带来的不仅仅是更快的上网速度，更多的是商业模式的改变。手机游戏和短视频让大家爱不释手、支付宝及微信等支付方式几乎取代现金。作为比4G网络快10倍以上，时延只有4G网络1/5的5G，将可以应用更多场景，带来更多改变。景顺长城基金股票投资部副总监杨锐文表示，5G将带来一个万物智能、万物互联的时代。例如，我们将不在需要手机客户端，而是直接通过云端实现。云端、云计算、边缘计算将衍生出更多的商业模式。物联网、AR\VR等都将得到快速的实现。

　　围绕5G的投资机会，杨锐文表示，投资5G时代，一定要保持一个动态的投资视角。“十年前没有人能准确预测抖音的出现、现金会被移动支付替代。所以我们做投资研究一定要动态根据世界的变化来调整，来修正我们的投资视角。但是，在企业的选择上也并非无据可循。”杨锐文认为，投资企业最重要是研究企业家和其团队的实力。“我相信，在变化的世界中，强者更容易成功。比如雷军，在软件行业很成功，出来做小米依然很成功。”杨锐文认为，5G作为前沿科技，其发展不是一蹴而就，整个周期将超过十年时间。其发展轨迹将是从北上广深等密集人群开始，然后慢慢扩展的其它地区。因此，整个行业的发展将是非常具有持续性的。

　　此外，科创板的上市将对整个科技板块形成一个估值的标杆，带动整个科技板块估值的提升，为当前投资科技板块提供了一个较好的契机。“创业板开闸与中小板市场的联动是一个非常典型的例子。2009年10月30号创业板开闸，首批上市的28家公司，平均市盈率为56.7倍，大幅高于中小板。因此，在随后的1-3个月创业板市场带动了中小板开始大幅跑赢沪深300指数”杨锐文分析指出，市场并不是一个个孤立的板块，彼此具有很强联动机制。科创板的上市有可能带动整个科技板块估值的提升。

　　针对当前看好的具体行业，杨锐文表示，市场已经给出了答案，半导体和5G方向今年获得了资金的追捧，涨势突出。“半导体上涨主要是国内半导体具有非常大的潜力空间，而5G最简单直接的影响就是手机的应用。”杨锐文指出，当前科技龙头已经开始突围，看好其未来走势。根据WIND数据显示，截至9月2日，今年以来半导体指数和5G指数分别上涨59.82%和36.28%，均大幅跑赢沪深300指数27.82%的涨幅。