富荣基金：全球货币宽松延续，看好做多黄金窗口期

　　1.1.周综述

　　上周央行如期降准，市场信心出现明显恢复，风险偏好开始回升，促使受益于风险偏好提升的科技股继续进行表现，成为市场核心主线。两市成交额继续维持高位，成交活跃，但市场中一线科技股出现滞涨迹象，二线科技股开始补涨，中证1000、中证500涨幅居前。行业方面，食品饮料、农林牧渔受政策及行业新闻影响，跌幅靠前，通信、电气设备、房地产等处于景气周期和周期底部的行业表现较好。欧洲央行周四宣布降息，存款利率降至历史新低的-0.5%，今年以来已有近30个经济体降息，美国近期披露的经济数据好于预期，避险情绪有所回落，全球多数经济体权益资产以上涨为主。

　　1.2.周展望

　　目前全球货币环境延续宽松，美国9月降息基本已经确定，中美经贸关系紧张局面出现缓和，特朗普宣布将提高关税日期推迟2周，中方也相应在农产品(000061,股吧)进口方面做出让步，中美目前均临近重要政治时间节点，维稳需要造成市场处于做多黄金时间窗口期。不过同时也需注意目前A股中报已经全部披露完毕，市场处于业绩真空期，重要指数关口如3050点上方释放的获利盘也可能造成市场出现一定震荡，以及临近月底解禁环比上升带来的供给增加等。

　　1.3.行业建议

　　1、把握景气成长行业，5G、消费电子、光伏、风电等；

　　2、大金融、必选消费做底仓，建议：白酒、啤酒、调味品等；关注内需为主导的医药生物，创新药、CRO、医药零售等；

　　3、景气底部行业和避险资产：房地产、汽车及零部件、贵金属等。

　　1.4.风险提示

　　1、贸易摩擦超预期发酵；2、宏观经济超预期下行；3、上市公司业绩大幅下滑；3、政策收紧如金融去杠杆等。