中国主权财富基金业绩:汇金缴利润和权益达投入6.5倍

　　中国主权财富基金公布业绩！中投境外投资十年累计年化净收益率6.07%，汇金累计上缴利润和持股权益达国家投入资本金6.5倍

　　中国版主权财富基金发布业绩啦！

　　9月20日，中投公司发布了2018年年报。年报显示，过去十年，中投公司境外投资业务累计年化净收益率达到6.07%，超出十年业绩目标约45个基点。2018年度净收益率好于当年业绩基准约371个基点，实现了相对市场更好的投资回报。

　　中投公司董事长兼首席执行官彭纯在2018年报发布媒体通气会上表示，“2018年全球经济金融形势日益严峻复杂，国际资本市场跌宕起伏，风险资产震荡加大，全球主要股市遭遇十年来最糟糕的一年，以美元计算的MSCI全球股票指数下跌9.4%。境外投资环境愈发严苛，监管政策日趋收紧，投资者对优质资产的竞争不断加剧。”

　　作为主权财富基金，中投公司的投资行为受到国内外的广泛关注。

　　中投公司副董事长、总经理居伟民表示，在对外投资环境更趋复杂的背景下，利用好“中国因素”这个最大的确定性来应对境外投资面临的各种不确定性，这将是公司未来发展的重要方向。

　　图片来源：中投公司

　　过去十年累计年化净收益率达到6.07%

　　年报显示，虽然受到全球股市大幅下跌的拖累，但中投公司境外投资业务过去十年累计年化净收益率达到6.07%，超出十年业绩目标约45个基点；2018年度净收益率好于当年业绩基准约371个基点，实现了相对市场更好的投资回报。

　　就2018年来看，中投公司境外投资净收益率为-2.35%，好于当年业绩基准约371个基点，实现了相对市场更好的投资回报。

　　2018年境外投资净收益率下降也与全球经济形势脱不了关系。彭纯认为，2018年，全球资本市场整体下行，主要股指表现遭遇十年来最糟糕的一年，MSCI全球股票指数下跌9.4%(以美元计算)。

　　更为重要的是，长期机构投资者与商业银行不同，更需要看的是累计年化收益率，以及需要更多看它的相对收益而非绝对收益。

　　彭纯强调，中投公司是长期机构投资者。单年或短期收益率数据的优劣并不反映一家长期投资机构的长期业绩表现，既不能简单地与其他投资机构进行表面上的数字比较，更不能仅拘泥于某一项目、某一时段的投资收益情况。而且，同业机构对标还必须考虑投资使命、监管环境、流动性限制、组合规模等因素对投资策略的制约，业绩对标结果也不完全体现投资能力。所以，要从更加深入、全面和长期的角度来看待长期机构投资者的业绩。

　　中央汇金控参股机构资产总额同比增长6.0%

　　中投公司全资子公司中央汇金方面，年报显示，截至2018年底，中央汇金直接持有17家金融机构股权(包括银行、证券公司、保险公司及综合性金融机构)，控参股机构资产总额123万亿元人民币，同比增长6.0%。

　　图片来源：中投公司

　　彭纯称，中央汇金管理的国有金融资本为4.3万亿元人民币，自成立以来，累计上缴利润与持股权益合计是国家投入资本金的6.5倍，出色地实现了国有资本保值增值。

　　中央汇金控参股六家银行2018年新增本外币贷款5.2万亿元人民币，同比增长8.4%，对重大项目及经济发展薄弱环节的支持力度不断加大。控参股四家证券公司均保持行业最高AA评级。控参股两家商业保险公司实现保费收入2446亿元人民币，同比增长14%。

　　参与有关金融机构风险处置

　　有助于稳定和提振市场信心

　　当前，影响我国金融稳定的不确定性因素仍然较多，多年积累的金融风险持续暴露，处置和化解金融机构特别是中小金融机构风险的任务较重。

　　此前中央汇金战略入股了恒丰银行。对此，彭纯表示，中央汇金自成立以来，出色完成了国家交办的国有商业银行注资改制任务，并成功以市场化方式救助了多家证券和保险公司。在开展注资救助和重组改革工作过程中，积累了较为丰富的金融机构管理经验，形成了完整的市场化运作制度体系，培养了一支专业化的国有金融资本管理队伍。

　　“中央汇金具有较强的资本优势和资金实力，多年积累了良好的市场形象，参与有关金融机构风险处置有助于稳定和提振市场信心。”彭纯表示，在国家需要时，中央汇金有能力充分发挥自身经验和优势，参与有关问题金融机构处置工作，推动金融机构实现“在线修复”，为打赢防范化解金融风险攻坚战贡献力量。

　　他认为，中央汇金参与这些工作，不会改变公司的市场定位，这实际是中央汇金 “金融机构注资改制平台”功能在新时代的发展和深化，也是承担国家使命与市场化、专业化发展方向相结合的充分体现。

　　对外投资环境更趋复杂

　　多位中投高层在年报发布会上表示，今年全球经济增长动能减弱，主要经济体经济增长或将同步放缓，对外投资环境更趋复杂。

　　彭纯表示，全球风险资产经历长达近十年的上行周期，估值已呈现偏高态势。近期，国际资本市场波动明显上升，美国股市出现“过山车”般走势，全球资产价格回调风险加大。同时，同业机构扎堆另类资产投资，竞争越来越激烈。

　　注重挖掘与我国经济转型相关的投资机会

　　在对外投资环境更趋复杂的影响下，更需要利用自身最大的特点和优势。居伟民表示，背靠中国市场，把握中国经济转型升级、深度融入世界的历史机遇，利用好“中国因素”这个最大的确定性来应对境外投资面临的各种不确定性，这将是公司未来发展的重要方向。

　　具体而言，他指出，一是加强中投海外直投平台建设。加大参与“一带一路”建设力度，深入挖掘“一带一路”沿线投资机会，探索推进第三方市场合作。依托公司专业平台和网络优势，进一步融合各种金融资源。

　　二是加快构建“中国视角”投资体系。在行业选择上，注重挖掘与我国经济转型相关的投资机会，重点关注先进制造、TMT、医疗健康、大消费、大农业等领域。

　　在标的企业选择上，重点关注具有对接国内潜力和需求但缺乏对接能力的境外企业。

　　在投资方式选择上，要坚持走出去与引进来并重，探索打通境内投资渠道，积极布局具有跨境投资经验的中国本土GP，着力对接中国市场、中国需求，打造中国视角价值创造模式。

　　三是稳步推进多双边基金等投资创新。积极挖掘新的投资合作模式，尝试在中国不良贷款处置等领域与国际优秀GP以及国内机构等建立共同投资平台，担当国内企业投资海外的伙伴和国外企业投资境内的顾问。

　　四是加快打造多维度跨境投资生态系统。充分挖掘已投组合中的资源，加强与国内地方政府和上市公司的交流对接，为走出去和引进来架起合作桥梁。

　　股票指数自营投资业绩稳健

　　值得注意的是，经过一年多的开发建设，中投股票指数自营系统于2018年5月正式投入使用。股票指数自营系统汲取了过往五年公司探索并开展的指数自营投资业务经验，是中投公司完全自主开发的、拥有知识产权的前台投资管理系统。

　　居伟民表示，系统投入使用以来，股票指数自营投资业绩稳健，自营管理规模大幅增加，自营产品类型不断拓展，投资管理成本稳步下降。组合经理投资管理经验在系统中得以积累沉淀，投资管理流程不断优化。中投公司在全球股票指数投资方面的机构化投资能力显着提升。