应健中：提前布局年报行情不妨从三方面入手

　　光阴荏苒，转眼又进入四季度。国庆长假之后，只有两个半月就要结束今年的行情，三季报一披露，接下来就等着年报亮相。做年报行情需要打提前量，而四季度是最佳的提前埋伏期。笔者认为，要提前布局年报行情，可以从以下三方面考虑：

　　从三季报中基本可以判断上市公司全年的业绩，这是其一。三季报是简约报表，但三季报披露的业绩基本上可以定局全年的业绩，看看同比业绩变化多少。按现在的规则，上市公司的业绩如有较大变动的，都要提前公告。所以，从公司的业绩走向来提前布局自己的投资组合，在四季度中就可以做这个判断。这种判断应该说难度不大。如果一家公司没有提前公告业绩，那就说明业绩同比差不多，好不到哪儿去也差不到哪儿去。

　　其二，从三季报判断主力动向。上市公司前十大股东的变化是判断主力动向的重要指标。三季报有个特点，公布时点与报表截止时间最短。三季报截止时点为9月底，接下来又是国庆长假，所以间隔时间短；不像年报，截止时间12月底，如果4月份公布报表，可能主力的筹码早就出掉了。所以，三季报是判断主力动向的最佳时间，与主力共舞才能捕捉到一些机会。

　　其三，从三季报中预判年度分配方案。当下A股还是沿袭着这样的惯例：新股高溢价发行增厚公司的净资产和资本公积金，上市后炒高股价，再推出公积金转增股本，高价变成低价，然后继续炒高股价。按现行规则，每年中报和年报是上市公司向股东分配的季节，但年报的分配比重最大。现在有一个误区，就是将资本公积金转增股本当作分配，其实非也。上市公司给股东的利润分配，主要是指现金红利或红股，这种分配大多像蜻蜓点水一样，意思一下就完了，很多股东基本上对其忽略不计。现在主要玩的是资本公积金转增股本，这实际上是一种股权游戏而非分配。上市公司的资本公积金主要来自于高溢价发行，股票20元发行，以1元计入股本，19元计入资本公积金，一下子将公司资产撑大了，实际上这样的资产主要是从市场上“刮”来的，接下来再分阶段地转增股本，将自己继续做大。这样的游戏基本上都发生在年报公布期。因此，投资者若要博弈年报分配方案行情的话，可重点关注上市三年内的次新股中资本公积金含量高的公司。

　　最后，从行情走势中看公司和主力动向。股票有没有行情，实际上都表现在其走势上的。那些次新股，有股本扩张潜力的公司在年报中有没有大动作，其走势是可以反映出来的。现在的上市公司背后都有各路主力，他们才是捷足先登者。一般来说，要围绕年报做一次大的行情，主力吸货的时间也在四季度，具体而言就是：在年报出台前低吸，年报出台时拉高，等各种股本扩张或分配方案出台时出货，或者接下来再做一波除权、填权行情，时间长度大概半年左右，而后结束行情，这几乎就是年报行情的炒作规律。所以，看走势选股，跟着主力做一把行情，在四季度是比较适宜的。

　　(文章来源：金融投资报)