中长期策略积极 公私募看好A股结构性机会

　　原标题：中长期策略积极 公私募看好A股结构性机会

　　□本报记者？王辉

　　近几个交易日，A股市场在主要股指和个股结构性机会等方面，正遭遇阶段性调整压力。值得注意的是，尽管短期市场操作难度加大，股指阶段性运行方向不甚明朗，但多家主流公私募机构当前对A股市场中长期预期依旧保持积极乐观。

　　中长期看多仍占主流

　　朱雀基金表示，上周以来A股市场虽有利好消息配合，但市场上行受阻，有三方面原因：一是低估值板块未能摆脱周期压制；二是三季度部分上市公司业绩预告不及预期；三是市场风险偏好未能进一步提升。而从宏观经济基本面角度来看，9月经济数据出现一些结构性亮点，可以作为观察未来市场变化的突破口。

　　具体来看，9月工业相关数据回升可能与季末效应有关，投资者可继续跟踪工业品库存情况；房地产行业虽然可能延续土地购置增速回落的趋势，但竣工端未来将至少保持稳定，可以关注相关板块。从上周以来A股市场的整体板块轮动和个股结构性机会来看，现阶段市场主流资金在配置和交投上正向低估值板块倾斜，如果低估值板块成功“接棒”，A股市场在经过短期调整之后，有望重新进入新一轮上升行情。

　　安本标准投资中国股票投资主管姚鸿耀表示，从上市公司盈利增长率来看，A股市场在2020年整体EPS(每股收益)增长速度预计仍然能达到15%左右；全市场13倍左右的市盈率目前仍处于较低水平。综合考虑上市公司盈利增长率的因素，A股市场较全球多数市场估值要更加合理。

　　看好结构性机会

　　在具体板块方面，目前消费、科技、低估值等板块，则成为公私募机构重点看好的三方面结构性机会。

　　姚鸿耀表示，从酿酒、汽车、保险等行业的基本面来看，中国消费升级的趋势较为突出。在此背景下，将持续关注健康、医疗、旅游等消费升级方面的投资机会。

　　于翼资产认为，最近几个交易日，前期整体股价出现持续调整的传媒、养殖以及防御属性较强的金融、医药、食品饮料得到资金青睐。综合考虑到医药、大消费板块的业绩确定性较强，四季度该私募机构将选择确定性高或低估值的板块进行投资，将继续重点布局消费、医药及具备低估值优势的大金融板块。展望明年，经济复苏早周期及科技成长类板块，在四季度之后预计有较大投资优势。

　　新富资本认为，虽然前期涨幅较快的科技、银行等板块正出现调整压力，但短中期内科技股行情依然值得看好。现阶段科技股仍可能有调整需求，后期预计将以高位震荡的方式予以消化。整体来看，短期内投资者可继续关注高成长弹性的科技股，以及受益于自身低估值和逆周期调节的行业板块。