又见爆款！龙头券商出手：半天狂卖30亿，最高95%投A股，公募化为何这么牛？

　　11月4日，中信资管旗下第二只大集合转公募的产品正式启动销售。据基金君独家消息，短短半日，该产品的销售规模就已经冲上30亿规模大关。相比首只改造后的债券型产品，此次中信资管推出的偏股混合型产品更是打出了开门大红的成绩。

　　另据了解，中信资管今日开售的大集合产品，也是市场上首只采用“业绩报酬”机制的大集合公募化改造产品，管理费仅为0.6%。管理人中信证券(600030,股吧)更是斥资4000万自有资金参与到这只产品之中。

　　毫无疑问，券商资管大集合公募化改造步伐正在加快，背靠头部券商出色的资源平台、成熟的投研能力和渠道优势，新一批大集合公募化改造产品的陆续亮相，并将成为资管市场强有力的竞争者。

　　中信资管明星产品开售

　　半日卖出量超出30亿

　　又一只券商资管公募化改造产品正式亮相了！

　　11月4日上午，中信证券资管旗下第二只大集合转公募的产品中信证券红利价值正式启动销售。超出预期的是，第二只公募化改造产品刚刚开卖规模就直线上升，并迅速突破30亿级别规模大关。

　　据基金君独家消息，短短半天，中信证券渠道方面就传来好消息，仅公司内部系统的销售规模已经有超过31亿元，其中B类份额规模超过16.48亿元，C类份额规模超过14.84亿元，加上刚刚收购的广州证券销售情况，新的产品销售规模已经突破了33亿元。而截至当天四点左右，不算上外部银行渠道的销售数据，该只产品系统内产品的销售规模已经突破42亿。

　　据公开资料显示，公募化改造的第二只产品10月上旬正式拿到证监会批文。据了解，中信证券第二次获批的改造产品名称为“中信证券红利价值一年持有混合型集合资产管理计划”，是一只偏权益方向的混合型产品。

　　在业内人士看来，中信证券的这只公募化改造产品之所以获市场认可，与它的长期业绩优秀有关。

　　Wind数据显示，11月1日，中信证券红利价值的产品净值已经高达1.3136，刷新了该产品的累计净值的历史新高。而截至2019年11月1日，该产品最近一年和最近三年收益率分别达到40.40%、54.88%，位居同类可比产品的前3%以内，该业绩表现已经成功跑赢了沪深300指数，即便和公募基金产品相比，也位属优秀业绩基金产品的阵营之中。

　　从行业内的情况看，中信资管的实力不可小觑。据中证协数据显示，从规模上来看，中信证券、华泰资管、国君资管分列前三名，截止今年二季度，月均规模分别为11580.8亿元、8393.52亿元和7500.73亿元。

　　另据了解，中信证券第二只公募化改造产品属于偏股型混合产品，因此其投资A股的比例达到50%至95%。据中信资管相关人士介绍，在权益类投资比例上，改造后的大集合产品投资门槛降至1元，而持A股比例最高也是达到95%以上。

　　“在持股比例上，基本上和公募基金产品的偏股型产品一致，不会进行特殊的持股比例设计，以确保新的资管产品和公募产品，在同一赛道进行竞争、赢得市场。”上述券商人士表示。

　　首只“业绩报酬”产品亮相

　　管理费仅为0.6%

　　值得注意的是，和此前亮相的券商资管公募化改造产品不同，中信证券此次开售的中信证券红利价值产品也是全市场第一只采用“业绩报酬”机制的大集合公募化改造产品。

　　据悉，改造后的中信证券红利价值管理费仅为0.6%，远低于1.5%左右的市场平均水平。而在业绩报酬计提方面，将对改造完成后的新进客户持有期间年化收益超过6%以上的部分提取20%作为业绩报酬；如若未达标准则不收取业绩报酬。

　　业内人士指出，“业绩报酬”机制是产品管理人与持有人之间，进行利益绑定的一种举措。简而言之，只有持有人赚的越多，管理人才能收取更多的业绩报酬，这就很容易刺激管理人全力做好产品业绩，达到同向激励的目的。

　　据中信资管相关人士介绍，在报送公募化改造产品期间，中信资管经过深思熟虑后，依然考虑保留“业绩报酬”机制，一方面也是为了激励管理人做好业绩，另一方面也是对中信资管管理产品的能力充满信心。

　　“由于设置了业绩报酬，因此在报送和审批环节，监管部门对这只产品的具体合同条款和相关细节审核要求更严。而对于买入的客户，也有了首年封闭的要求。”

　　不过上述中信资管人士介绍，一直以来中信证券红利价值产品的长期业绩表现稳定，其投资风格相对稳健，对于追求长期业绩回报的投资者而言，则非常匹配其投资需求。公开资料显示，中信证券红利价值产品的投资经理是刘琦，任职中信证券资管研究业务负责人，有着管理保险资金、年金等长期资金的投资管理经验。

　　除了“业绩报酬”机制，管理人中信证券已斥资4000万自有资金参与到中信证券红利价值当中，这从一个侧面也体现出管理人中信证券对自身投资能力的信心。

　　并购广州证券刚落定

　　单家销售规模也突破2亿

　　另据中信资管方面透露，在这次热销的明星产品推出后，中信证券新并购的广州证券，在渠道销售上也同步发力，展现了中信证券并购后的内部协同能力。

　　据悉，今日上午，中信证券红利价值产品开启销售，广州证券方面的规模很快突破了2亿。对于新进入中信证券系统内的券商而言，这样的销售成绩也超出预期。

　　10月30日，中信证券并购广州证券的事项获得中国证监会并购重组委的无条件通过。对于中信证券来说，在成功并购万通证券、华夏证券、金通证券、里昂证券之后，新增的又一重要证券公司资产。

　　在业内人士看来，中信证券收购广州证券，是有意强化其在华南地区的竞争能力。据中信证券最近披露的修订版收购预案，剥离了广州期货和金鹰基金股权的广州证券将作价134.6亿元，中信证券拟发行8.098亿股股份，发行股份价格拟定16.62元/股，交易完成后，【越秀金控(000987)、股吧】(000987,股吧)及其一致行动人金控有限合计持有中信证券6.14%的股份。

　　据中信证券此前透露，整合广州证券的基本原则为组织和人员全部接收，业务和网点全面整合，信息技术系统全部合并。

　　中信证券资产管理业务相关人士表示，在大集合允许转公募化运作以后，公司非常珍惜这一业务发展机会，将继续发扬在投研方面的核心优势，坚持绝对收益的投资理念和投资风格，坚持以客户为中心，争取为更多客户提供有价值的资产管理服务。

　　“炒股不如买基”引热议

　　龙头券商发挥“鲶鱼效应”

　　值得一提是，今年以来，无论是券商资管的公募化改造产品，还是公募基金的权益类产品，其发行销售的规模得到了极大程度的释放。

　　9月16日，国君资管旗下第一只大集合转公募的产品开始销售，截止当日收盘，该产品的销量规模已经达到了120亿元。9月9日，中信证券旗下首只公募化大集合也正式开售，不到一周，这只债券型产品已经卖了好几亿。

　　10月16日，兴全基金旗下产品兴全和泰销售首日刷出了400亿的单日规模记录。兴业证券(601377,股吧)相关人士甚至透露，该爆款基金开售1小时16分钟，销量便已突破20亿元。

　　另据了解，2017年9月下旬开始，爆款基金逐渐出炉，比如兴全、睿远等基金公司都出现主动权益类基金的销售遭遇市场抢购热潮，还有一些长期业绩优秀的，如南方、华夏、富国、汇添富、广发、景顺长城等多家基金公司旗下偏股基金，都在逆市募集较大规模。

　　在业内人士看来，基金产品的热销，和近期表现亮眼的市场行情有着密切的关系，权益类产品正在成为越来越多人的理财投资首选。

　　据wind统计，从2004年至今，偏股混合型基金发行规模超过100亿元的共有16只，规模最大的为2006年12月12日成立的嘉实策略增长(070011)，发行规模为419.17亿元，其次为华夏盛世精选，规模为187.1亿元，广发策略优选(270006)紧随其后，规模为184.18亿元。距离当前时间最近的是2015年5月20日成立的富国改革动力，发行规模为132.55亿元。

　　有资深投资人士表示，今年以来A股市场震荡上扬，但普通股民赚钱却感觉越来越难，然而公募基金中却出现诸多收益超30%、50%甚至70%的产品，“炒股不如买基金”的情况再次出现，部分投资者也开始重新审视基金的投资价值。

　　基金君此前对比数据发现，今年以来沪深300、创业板指、中小板指前10月涨幅分别为29.1%、33.63%、30.76%，主动股票型基金和偏股混合型基金的平均业绩都比他们高，这还是在平均仓位不足90%的情况下创造的。

　　而对于券商资管而言，受益于大集合产品的公募化改造大潮，优秀券商大军也加入了公募江湖。在券商人士看来，公募基金的市场未来大有可为的空间。

　　中信证券相关人士表示，中国资产管理行业前景广阔，发展潜力巨大，公募基金市场也仍在发展过程中，中国公募基金市场的发展得益于中国庞大的个人可投资资产规模及未来分散化配置的需要，公募基金未来还将迎来以养老第三支柱税收优惠为代表的政策支持。

　　“相比其他资管机构，券商资管的优势主要体现在投研能力、资产获取能力、分支机构分布广泛等，券商资管或其母公司积累了较为丰富的资本市场投研能力，聚集了一大批优秀人才，研究覆盖各个行业，这是券商的优势。”上述中信证券人士表示。

　　广发证券(000776,股吧)资管相关负责人表示，大型券商的综合平台将会是券商资管的比较优势。这是因为证券公司在投行并购、财富管理、交易和机构业务、投资管理等方面能够提供一揽子综合金融服务，实现从融资、投资到财富管理的一站式综合服务。相对于其他资管机构，券商具备更加市场化的业务管理机制、优秀的人才储备和投研能力。未来券商资管会借助母体的综合平台优势，抓住市场化、人才和投研等方面各种优势，走出一条差异化的发展路径。

　　可以预见，头部券商资管的新一批公募化改造产品陆续进入市场，有望在资管市场形成新的“鲶鱼效应”，其竞争态势将更为激烈。而对于投资者而言，可选择的资管产品则更加丰富，从而能够更快匹配多元化的投资需求。

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