富国阿尔法拟任基金经理蒲世林：“低回撤”践行者 力争超额收益

　　随着2019年A股行情进入尾声，如何布局2020年成为市场关注热点。多家券商认为，2020年A股市场流动性有望进一步改善，在更加宽松的环境下有望延续结构性慢牛行情。在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等多方指引下，真正属于中国的权益时代有望正式开启。对此，富国基金(博客,微博)蒲世林分析指出，伴随着外资进入A股市场，以及国内投资者的机构化趋势，价值投资的超额收益会出现收敛；而用GARP策略以合理估值买入成长，长期来看会持续有效。

　　富国阿尔法两年持有期拟任基金经理 蒲世林

　　据悉，富国阿尔法两年持有期是新一代浮动管理费基金，采用的是“低固定管理费+浮动业绩报酬”的模式。拟任基金经理蒲世林的选股方法是GARP策略。此基金将延续蒲世林“控制回撤、稳健回报”的整体风格，行业配置上力求均衡，控制单个行业风险暴露，重点关注消费升级、中高端制造等方向。力争给持有人提供波动率较低、稳健的收益。

　　资料显示，蒲世林拥有11年证券从业经历，本科、硕士都毕业于清华大学土木工程系。“沉稳”是他给人的普遍印象，过往投资业绩显示，他的回撤控制也相当漂亮。蒲世林具有丰富的大资金管理经验，在券商资管任职期间，股票管理规模达40亿左右，所管理的账户业绩表现优异，并获得金牛奖。2018年9月加入富国基金，现任富国城镇发展基金经理。

　　Wind数据显示，自2018年12月起任富国城镇发展基金经理以来，截至2019年11月29日，其任职回报达到35.64%，超越基准回报17%，表现持续优异。

　　蒲世林认为，GARP策略有两个核心：一是业绩的确定性要强，公司增长的确定性比增长的速度更重要，对于未来三年业绩估算要比较准确；二是买入的估值要合理，不同的公司估值方式也不同，错误的估值方式会拖累投资收益。业绩和估值这两点缺一不可。

　　对于未来的投资方向，蒲世林表示，会逐步选一些二三线的蓝筹公司。这些公司也是各个细分行业的龙头，所处的竞争优势和行业地位，并不比头部蓝筹公司要差，而且这一批公司的估值还是比较合理的。另外，就是做一些逆向投资。好的资产都在突破历史估值上限，有些瑕疵的资产估值都在历史底部。其中一些行业需求中枢比较稳定，甚至会出现增长的公司就能提供比较好的风险收益比。比如酒店行业就属于这种类型，旅游出行是稳定增长的，商务出行长期来看也是有增长的，考虑估值目前是很有性价比的。