华商基金胡中原：短债行情年底或有波段机会 长持效应可期

　　根据中国外汇交易中心发布的数据统计显示，今年前11个月，境外机构投资者在银行间债券市场合计净买入债券9702亿元。其中，11月当月净买入988亿元，环比增加485亿元。华商瑞丰短债(A类：003403，C类：007210)基金经理胡中原对此表示，债券通为境外机构投资者提供了投资中国债券市场的重要渠道，中国债券市场投资价值逐渐凸显：随着债券被纳入全球债券指数，在中美利差历史高位的驱动下，境外机构投资者对中国债券市场的需求稳定而持续。

　　尤其是进入年末时点，中短债产品投资更加值得关注。胡中原进一步分析指出，资金价格年底季节性上行往往推升短债收益率曲线上移，是短债产品调整持仓配置，拉高持仓基础收益率的良好时点，是今年末明年一季度中短债的重要投资机会。此外年底重大会议即将召开为明年经济和政策定调，政策基调的变化会引导市场修正经济和政策预期，触发市场波动，将为短债提供波段投资机会。

　　展望2020年全年，胡中原认为，中短债市场2020年大概率延续2019年行情格局。随着我国人口红利逐渐消失和经济结构转型，经济增长虽有韧性但波动率下降，政策波动随之减弱，2020年债券市场大幅上行或下行都缺乏经济层面和政策层面的支撑，大概率延续2019年震荡的格局。中短债作为低波动稳定收益的基金产品，将持续为投资者提供良好的理财服务和流动性管理。

　　风险提示：以上观点不代表任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。