市场行情影响ETF资金流向 银行券商ETF“吸金”明显

　　原标题：市场行情影响ETF资金流向，银行券商ETF“吸金”明显，科技ETF呈现分化

　　当上证指数再次站在3000点上方，多路资金也再次向A股涌入。星矿数据显示，近期银行、券商等板块ETF产品“吸金效应”明显；而此前备受市场热捧的科技类ETF产品却出现分化，半导体ETF热度上升明显， 5G、通信等科技类ETF产品却正在降温。

　　星矿数据统计显示，近两个交易日上证指数持续走高，而ETF基金整体份额遭到赎回。不过，仍然有多只ETF基金获得了资金涌入，其中银行券商ETF、半导体类ETF尤为突出。

　　数据显示，12月17日，华宝中证银行ETF净申购份额位于第一为1.87亿份，总份额达到24.45亿份，创历史新高。该基金近期份额增长明显，12月14至12月17日三个交易日，份额合计增长了2.82亿份。

　　华宝基金表示，银行板块相对较低的波动、稳健的业绩、高水平的分红，是能让投资者产生较为确定预期的优点。即便市场估值趴着原地不动，银行稳健经营带来的净资产增长和高分红，也能最终带动股价的攀升。今年以来银行ETF今年涨了超过26%，但实际该产品估值仍然和去年的极低点接近。

　　此外，证券类主题ETF也受到市场青睐。数据显示，国泰中证全指证券ETF近两个交易日份额增加了2.46亿份，该基金也是首只规模突破百亿元的行业ETF。而华宝中证券商ETF份额近期基本保持不变，但是其在12月17日融资余额达4.5亿元，连续第三个交易日创出历史高位，居于两市所有行业ETF第二位。

　　万联证券报告认为，上周五中美达成第一阶段协议，同时2020年经济工作会议也提出稳字当头，将通过稳健货币政策、积极财政政策和深化改革等手段来保证预期目标的实现，预计宏观经济增速将企稳，企业盈利水平将改善，看好明年春季资本市场表现，有望带动券商盈利水平有所回升。

　　科技类ETF分化明显

　　科技类ETF的资金进出则出现了明显的分化局面。半导体类ETF近期势头较为强劲。星矿数据显示，国泰CES半导体50ETF和国联安中证半导体近两个交易日的净申购份额分别为0.93亿份和0.39亿份，从份额增长来说，国泰CES半导体50ETF略胜一筹。

　　资料显示，两只产品虽然都是半导体类ETF，但两只ETF跟踪标的并不相同。国联安中证半导体ETF跟踪的是中证全指半导体产品与设备指数，选股范围涵盖了半导体行业里上中下游整个产业链，前十大权重股占比61.66%，权重集中度相对更高。国泰CES半导体50ETF跟踪的是中华交易服务半导体行业指数，子行业包含半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试等，其中设计占比最大，数量占比达到43%。

　　“半导体行业确实在景气上行周期，尤其是国内的半导体行业此前的基数实在太小了，所以过去几年都呈现每两年翻一番的增速。”国泰基金量化投资事业部总监梁杏告诉记者，未来5G的发展会成为半导体行业非常重要的增量，“我们认为随着5G通讯网络的建设逐渐的完善以及5G手机的普及，增量拉动效果将很明显。”

　　而针对半导体行业估值较高的问题，国联安基金量化投资部总经理章椹元表示，对科技股的投资，需要用动态的眼光来观察，不能单纯用静态的PE估值方法，个股阶段性、时点性的高估值完全可以通过可预期的高增长来消化；半导体行业的特点是，一旦进入景气周期和增长通道，盈利增速和盈利能力将是惊人的。

　　不过，与半导体ETF相反的是，通信等多个科技类ETF份额却遭到明显赎回。仅从近两个交易日来看，华夏中证5GETF资金流出较多，相较于12月13日份额减少3.65亿，仅12月17日份额就减少了1.75亿。如果拉长时间线，12月以来该基金份额减少超过11亿份。

　　此外，国泰中证通信ETF、华泰柏瑞中证科技ETF、嘉实新兴科技100ETF、富国中证科技50ETF等多只基金近两个交易日净赎回居于前列。12月以来，富国中证科技50ETF、国泰中证通信ETF两只产品份额减少超过6亿份。

　　某私募基金人士表示，部分科技类ETF份额遭赎回或与科技股估值较高有关，部分龙头科技股因基本面优质市场已经给出了很高的估值。不过他也表示，科技股的判断还是要坚持研究公司的护城河是否坚固，盈利能力是否足够可持续。