市场回调，基金“88魔咒”惹祸？这两类近期热门股后市或将这么走！

　　今日市场热门板块全线退潮，近期市场热传的基金“88魔咒”难道有所应验了？

　　据《(博客,微博)》记者了解，有券商研报指出，普通股票型基金仓位中位数为90.5%，偏股混合型基金仓位中位数为87.3%，均已在88%这个关键数据附近。另外据华润信托数据显示，2019年12月末，该平台旗下私募平均股票仓位达到81.51%，创自2015年3月以来新高。

　　值得注意的是，今日锂电池、转基因、网红科技等热门板块调整明显，市场量能也萎缩明显，难道市场要进入假期模式了么？此外，近期热门的医药股和科技股后市会如何走呢保险资金？

　　基金“88魔咒”来袭，春季行情踩“刹车”？

　　今日沪深两市全天表现低迷，个股呈现普跌态势，有色、煤炭、地产等周期板块表现低迷，前期锂电池概念中的延安必康(002411,股吧)、【融捷股份(002192)、股吧】(002192,股吧)、丰元股份(002805,股吧)跌幅居前，转基因板块中的登海种业(002041,股吧)、大北农(002385,股吧)也跌超7%以上。截至收盘，沪指跌0.54%，深成指跌0.15%；创业板指涨0.09%。

　　记者注意到，近期基金“88魔咒”一直在A股流传。所谓“88魔咒”，即当偏股型基金的仓位达到88%或以上时，A股将会见顶回落。来自天风证券基金风格配置监控的周报显示，截至2020年1月10日，普通股票型基金仓位中位数为90.5%，偏股混合型基金仓位中位数为87.3%，均已在88%这个关键数据附近。其它券商的统计数据也显示了类似的基金高仓位情况，例如国金证券(600109,股吧)在1月13日公布的量化分析数据显示，股票型基金整体已突破九成仓位。

　　由于目前私募对春季行情有较为一致的预期，私募基金的仓位也均处于较高位置。今年1月初，私募排排网发布的报告显示，当时股票策略型私募基金的平均仓位为80.65%，相比2019年12月同期的67.04%上涨13.61个百分点。并且从2019年10月仓位大减以来，这一数字已连续3个月持续上升。

　　另外华润信托近期发布的数据也显示，2019年12月末，该平台旗下私募平均股票仓位达到81.51%，创出2015年3月以来新高。从具体数据来看，2019年12月末，华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI）成份基金的平均股票仓位为81.51%，较11月末上升6.52个百分点；较2018年底的51.18%，上升30.33个百分点。其中股票持仓超过五成的成分基金比例为89.62%，同比上升6.60个百分点；仓位在80%~100%的成分基金占比大幅增加至83.74%。

　　私募排排网基金经理夏风光告诉记者，基金“88魔咒”的存在有其合理性。市场的短期波动成因复杂，但资金博弈是其中重要的因子之一。统计表明，虽然A股市场参与者从数量上看，散户是绝对主导，但以公募基金为首的机构投资者在资金量上已经占据主导地位。如果股票型基金持仓处于高位，也就意味着基金可动用的现金已经处于低位，短期买盘进一步增量的余地不大了。此时，如果适逢股票已经持续一段涨幅，股票型基金的高仓位叠加获利充足，平仓兑现、调仓换股的行为就会增多，所以导致市场的波动性加大。

　　轩铎资管总经理肖默表示，最近市场的热点不断显现，刺激基金频繁调仓换股，同时仓位开始增加，也预示着基金等机构对后市依然看多。对于后市，肖默认为如果短期回调时间稍微长一些，特别是在3000点上方打牢基础，后市可看高一线；如果短期持续上冲，反而对后市健康上涨有影响。

　　科技股再度崛起，该入场抢筹吗？

　　记者注意到，在大市不佳的情况下，午后科技股再度崛起，数字货币、半导体、知识产权等板块仍是主线，创业板指也探底回升。诚迈科技(300598,股吧)等个股持续创出历史新高，人气龙头星期六(002291,股吧)尾盘封板，再度刺激市场人气。

　　面对科技股的持续上涨，春节前投资者究竟应该加速入场抢筹还是落袋为安？据私募排排网对私募基金的调查显示，无论是科技股还是科创主题基金，在2019年都斩获了较大涨幅。17.29%的私募认为科技产业周期爆发预期仍在，虽然当前科技股偏贵，但节前布局更有利于在年后行情中获利；另外82.71%的私募则认为科技股整体涨幅过大，估值出现较大泡沫，性价比并不高。

　　富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示，科技自主可控板块的行情爆发，主要是因为我国在芯片技术、半导体等高端领域的可替代空间非常大，受贸易摩擦的影响，可替代性的紧迫性也随之加强。但是从目前这个时间点来看，科技自主可控板块的估值已经非常高，包含了对往后多年经济增长的预期。短期来说这个板块可能估值压力会较大，但是长期来看仍持乐观态度。

　　基石资本合伙人陈延立告诉记者，节前市场仍将会顺势上扬。去年12月初以来，市场在各种利好因素的推动下走出了跨年的春季行情，各类指数都有明显上扬，特别是创业板指数创下了两年多来的新高。市场人气旺盛，各板块轮流表现，但科技股始终占据主流，表现强势。但对于前期涨势过大、概念成分多的板块，建议及时落袋为安。

　　轩铎资管总经理肖默则表示，这几天通过市场涨跌家数对比就可以看出，本周开始多空分歧明显加大，涨停个股减少跌停个股增加。其实资金这几天已经开始获利了结，今天的回落也很好地说明了这一点。

　　医药股接棒科技股？

　　记者也注意到，近期部分医药股也出现走强的势头，1月13日，医药板块表现活跃，瑞普生物(300119,股吧)、奥翔药业(603229,股吧)涨停，今日众生药业(002317,股吧)、新天药业(002873,股吧)、贝瑞基金等医药板块个股表现强势，市场上“医药股接棒科技股”的说法也有所耳闻。近期也有知名私募在朋友圈表示，医药板块的机会并不仅限于去年，它是贯穿未来十年的投资机会。中信建投证券近期研报表示，看好医药行业的结构性投资机会2.0版，行业格局变化势不可挡，与2019年相比，2020年医药投资不变的是继续深化产业思维，破旧立新，精选优势赛道。

　　那么，对医药股的后市行情应该如何看待呢？

　　轩铎资管总经理肖默告诉记者，今天换挡上涨的医药品种只能说是热点回落后的防御性做多，不能说是医药股行情来临，还需要观察两天。如果医药股的强势能持续3天左右，可以说明行情启动。

　　资深私募人士陈熙伟表示，从医药板块的图形上看，去年12月31日就已经有比较大的资金入场。而从往年医药板块的行情来看，基本上进入每年的1月份，都几乎会“规律性”地产生行情。

　　私募排排网基金经理夏风光认为，今年医药行情走势比较独立，医药指数一直是稳中有升，只不过市场关注的焦点在于其他热门概念上。当市场热点退潮时候，可能有部分活跃资金转而配置医药股。

　　基石资本合伙人陈延立指出，医药股整体仍然有很好的投资价值。医药股前期虽然在集采因素的影响下较为沉寂，但背靠中国这个全球最大、成长最快的医药市场之一，整个行业的根基是广阔而稳固的。而老龄化、城市化、人均收入提升等因素都会推升医药市场规模，确保医药行业在相当长时间内都能保持一定的成长速度。医药股的投资应立足长远，坚定持有核心资产。投资重点放在有创新能力、市场格局良好，或者受集采因素影响较小的企业。

　　投资有风险，独立判断很重要

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