医药基金经理坚定看好的逻辑

　　我们请绩优基金经理赵伟讲解了他对疫情之下市场的判断与分析。

　　今天他将告诉我们，疫情之后的医药投资路径。

　　赵伟坚定地强调，从中长期来看，医药是当下最好的配置资产之一。

　　疫情之下，他更为关注刚性需求和结构性方向，CDMO行业、医疗服务、肿瘤用药是看好的三个子板块。

　　医药需求较刚性

　　赵伟认为，春节期间出现一些“神药”，它们对医药板块产生的影响是短时间内一次性的，不会影响整体的用药结构和公司的发展前景。对于这类主题性投资，不符合长期医药投资的根本逻辑。

　　现阶段，医药是当前市场中需求比较刚性的板块，要关注刚性需求以及结构性方向。比如肿瘤，并不随着疫情而产生消费的抑制，相对较好。

　　今年的医药投资需要关注三季报的业绩，挖掘龙头个股的修复机会。

　　赵伟指出，从整体来看，投资将会更加注重在边际好转的时候，那些收益或长期趋势不变的个股。在主题投资回落的情况下，业绩向好的企业将会有很好的表现，他的团队将坚持从中长期的角度来确定个股的投资方向。

　　关注医药两大边际向好

　　赵伟说，目前需要关注两个边际向好的发展方向。

　　第一：未来基层的设备采购将更受重视。

　　第二：医疗服务的提升将更受重视。

　　从人文关怀的角度，结合就业情况来看，未来提高医疗服务的收费，关心医疗从业人员的待遇以及诊疗费用的提升，是非常确定的方向。

　　看好三大子板块

　　赵伟认为，今年最看好的子板块是CDMO行业，它和医保没有直接关系，属于出口型。

　　第二看好的是医疗服务。市场修复以后，该板块业绩能随着需求的恢复逐步回升。尽管疫情会对板块造成短期的扰动，但长期来看，并不影响趋势。

　　第三是刚性需求的肿瘤用药。对于今年的创新药需要持更谨慎的态度，一些最主流的仿创类药品已逐步面市，未来的边际变化趋小，所以会更谨慎选择创新药。

　　去年，赵伟的团队更关注的是龙头创新药标的；今年，他们的投资将集中在龙头和具有特色的创新药标的。

　　(文章来源：农银汇理基金)