摩根士丹利华鑫基金王大鹏：医药板块仍需关注具长期竞争力的公司

　　摩根士丹利华鑫基金研究总监王大鹏日前接受记者采访时认为，疫情对基本面造成一个短期的冲击，更多影响的是市场情绪。在宽松的货币政策、积极的财政政策加持下，市场流动性充裕，而随着外部摩擦的缓解、公募基金热销、外资持续入场，加之目前A股整体估值水平相对较低，市场仍然具有结构性的机会。

　　医疗器械、药店和血制品行业或受关注

　　节后首周医药股走势较为强劲，申万医药生物板块指数首周涨幅超过5.98%，随后有所收窄。王大鹏分析，医药板块受疫情影响相对较小，部分细分领域会受到市场关注。由于2020年行业政策基本上符合预期，行业业绩预计会保持相对较快的增长。虽然短期就医需求可能下降，但对医药的需求是刚性的，延迟治疗会创造更大的需求。经过这次疫情后，公共卫生安全的投入也大概率会增加。同时，疫情过后，居民对健康也会更加重视，预防性和诊疗性的需求都将会增加。

　　从既有基本面支撑，同时处于疫情防控的角度出发，王大鹏相对看好医疗器械、药店和血制品等细分领域。

　　首先，医疗器械领域中，在疫情过后，政府对公共卫生安全的重视，会促使采购增加。

　　另外，从药店行业来看，在疫情面前，大众对各种防护用品的需求在增加，这将使一季度药店的客流出现明显上涨。

　　而从血制品角度来看，静丙对提升人体免疫力有明显的效果，也入选了本次疫情的治疗指南，患者和医护人员对静丙需求提升。从长期来看，或促进相关企业的销售。

　　不过，王大鹏指出，疫情发生后，除了血制品、药店、医疗器械领域基本面优秀的企业表现亮眼之外，也有一些相关概念股出现连续涨停，需警惕主题炒作的个股。

　　优质消费股或有布局机会

　　疫情减少了春节期间的出行和聚会，对大部分消费品的需求会产生影响。不过，王大鹏认为，餐饮、旅游属于“蒸发”的需求，对相关公司的影响将体现在短期业绩上，但不影响这类公司的长期投资逻辑。而家电、医疗服务等则是被“延后”的需求，在疫情结束之后，这类需求将会得到释放，相关公司主要受到市场情绪的影响。因此，整体而言，不会影响相关公司估值水平。

　　王大鹏指出，经过近期的调整，大部分消费类公司从2020年和2021年的估值来看已具备较高的吸引力。从历史经验来看，在疫情缓解后，消费板块一般能获得超额收益，而且每次出现一些突发事件，都是择机布局优质消费股的良好机会。

　　(文章来源：·中证网)