今年公募基金逾50位高管变更 中小公司形势严峻

　　截至3月11日，今年已有32家公募基金公司发生高管变更，涉及高管数量53位，远高于去年同期。

　　分析人士指出，公募基金高管离任，相当部分是出于谋求更好发展的主动行为。这一方面反映出人才流动的良性发展趋势，但同时提示公募基金要想留住核心管理人才，依然需要在激励机制创新上下功夫。

　　年内逾50位高管变更

　　Wind数据显示，截至3月11日，2020年以来共有32家公募基金公司发生高管变更，涉及高管数量53位。从完整月度来看，今年前两个月有31家公募的52位高管职位变更，而去年同期这两个数字分别是22家和38位。

　　从变更的高管类型来看，董事长、总经理、副总经理等核心岗位居多。53位发生变更的公募高管中，有9位董事长，9位总经理，22位副总经理；从变动方向看，今年以来公募高管“离职”的数量明显高于“就任”数量。数据显示，今年以来有20位上任高管，其中有14位属于核心岗位，而在33位离任高管中，属于核心岗位的则占27位。

　　针对这一现象，前海开源基金首席经济学家杨德龙接受(ID：xhszzb)记者采访表示，基金公司的高管离职大体上可归类为“被动离职”和“主动离职”。一方面，随着资管业持续扩容(尤其是银行理财子公司加入)，理财市场竞争越来越激烈。公募基金公司作为资管行业的先行者，会对高管提出更为严格的考核；另一方面，随着资管主体的不断丰富，尤其是在市场赚钱效应明显提升的年份，公募高管也会主动寻求更好的发展平台，如“奔私”，以进一步实现个人价值。

　　“就2020年情况来看，市场赚钱效应有所提升。从近期频繁出现的爆款基金来看，头部公募基金公司的经营业绩并不差。虽然‘公奔私’现象近年来有所减少，但公募的高管离任，仍有相当部分是谋求更好发展的自主行为。”华南某资管分析人士对记者表示。

　　中小公募形势严峻

　　(ID：xhszzb)记者梳理发现，上述发生高管变更的基金公司，有相当部分是中小型基金公司。比如，某小型公募在2020年初接连发布多起高管变更公告，该公司的副总经理等核心人员接连离任。

　　“中小基金高管变动频繁，主要原因是业绩和经营压力更大。”杨德龙表示，与头部公司相比，中小基金公司在市场渠道、投研能力和品牌影响力等方面存在一定劣势，发展起来较为困难。如果管理业绩(主要是基金规模和业绩排名)达不到董事会要求，就会导致职位变更。

　　上述资管分析人士指出，当前公募基金公司的数量已增加到了120多家，但因先发优势和品牌效应，龙头公司占去了市场份额的主要部分。相反，后成立的大部分中小基金公司，其渠道和品牌效应尚未培养起来。在产品同质化与资管激烈竞争格局之下，中小基金公司不仅在生存压力中自我挣扎，也没法留住优秀的管理人才。

　　“如果一味比拼渠道优势和产品规模，中小公募是很难实现弯道超车的。一方面，中小投资者的投资行为具有一定的从众心理，他们选择基金产品主要是考虑‘公司名气’等品牌因素；另一方面，对中小基金公司而言，传统的银行渠道门槛较高，零售业务增长相对较慢。在没有差异化思路之下(难以请来具备创新思维的管理人才)，基本是要长期在尾部位置上徘徊。”深圳某公募基金公司的总经理对记者说。

　　机制短板需要继续补

　　值得一提的是，除了外部因素外，公募高管变更还存在着某些“内部”原因。

　　深圳某中型公募相关人士表示，基金公司的高管离职，还涉及到股东磨合不到位、公司股权变动以及公司治理不到位等问题。比如，此前某家合资小型公募的大股东增资后，控股比例进一步提升，最终将外方股东指派的管理层换掉，导致该公司的总经理离任。

　　“有几位具备前瞻性眼光的核心高管，是公募基金公司发展壮大的重要因素。同样，对有能力的高管来说，他更倾向在能提供充分发挥空间和足够激励的平台上发光发热。因此，与基金产品的创新相比，公司发展的激励机制创新也同样重要。”杨德龙说。

　　从2013年修订的《基金法》规定“公开募集基金的基金管理人可以实行专业人士持股计划”以来，股权激励成为了公募激励核心高管的主要机制创新之一。但据不完全统计，截至目前业内实施股权激励的公司只有30家左右。