平安基金刘俊廷：布局ETF产品 捕捉新能源汽车市场机会

　　原标题：布局ETF产品 捕捉新能源汽车市场机会

　　□平安基金？刘俊廷

　　电动车或者纯电动汽车，其出现的历史其实已经有一百多年了，世界上第一次电动车研究是由匈牙利工程师于1828年在实验室完成，第一辆实际制造出来的电动车是由美国人在1832年制造的。因此，在很多人的认知里面，燃油车与电驱动车的本质都是车，区别只是提供动力的系统。如果仅仅是这个变化，那么孤立地把汽车动力从燃油转为电力并没有太大的意义，也称不上革命。

　　但从笔者近年来的研究经验来看，新能源汽车行业发生的变化远远超越了动力系统的差别。那么，以现在能观察到的产业变化，我们应该如何预期新能源汽车行业的变化，笔者认为，新能源汽车正在经历一个从产品进化到一个系统，并最终演进为生态的革命，而电动化是其最重要的物理基础之一。

　　定义汽车新时代

　　产品端的革命，是性能与美学的双重飞跃。性能上，电机将与内燃机拉开本质的差别。由于半导体技术近年来的巨大发展，从晶闸管、MOSFET到IGBT的大规模商业化，电机系统的整体性能得到了前所未有的快速发展。从产品美观上，电动平台为汽车美学的颠覆式创新奠定了基础。由于汽车内燃机、变速箱、油箱的存在，传统汽车无法做出大的变化。但电动平台的到来，给汽车美学的基本框架埋下了颠覆性变化的种子，巨大的发动机和变速箱消失，取而代之的是体积精简的电机以及布局非常灵活的电池系统。汽车的美学会进化成怎样的新形态值得期待。

　　系统的革命，将定义汽车新时代。汽车未来将是一个移动的超级计算机兼数据中心。而新能源汽车或电动汽车时代上半场的第二步，就是服务于这个汽车系统架构。我们传统的燃油汽车由于内燃机+变速箱控制的非线性及复杂特性，这导致系统开发的难度很大，从更易于建立起完善的超级计算机系统方面，电动化系统也是未来的不二选择。在电动车的浪潮中，越来越多的汽车厂商平台化开始研发自己的产品系列，就和现在的苹果系统、安卓系统一样，其底层的硬件结构将越来越同质化，基于其物理平台的软件将越来越规范化，汽车就具备了持续的可升级能力，也就意味着新能源汽车架构将具备无限制扩张的能力。

　　生态的革命，则将撬动更大的价值。就像智能手机对于人们的意义远超过通讯设备一样，当基于汽车环境下的应用程序开发存在有无限可能后，汽车对于人们的意义将显着的不同，它更加深度的融入到我们的生活之中，将会给社会和我们的生活带来翻天覆地的变化，电动汽车也将会是一个个有机生态的载体，而不是单独的产品。正是存在巨大的想象空间和创新空间，它将撬动更大的价值。

　　产业优势积累

　　从新能源汽车的物理基础说起，锂离子电池产业从上世纪90年代初诞生以来，至今已有大约30年时间。从我们的互联网生态系统上，可以看出，中国企业特别善于开发应用场景，能够迅速把车、路和本地生活联结起来，充分发掘其商业潜能。

　　而回到新能源汽车的投资上，汽车行业历史上诞生了很多伟大市值的公司，我们可以期待这也将在新能源汽车行业发生。汽车行业对应的是数十万亿的市场，汽车产业和金融产业、医药、消费等行业一样，是一个能够诞生很多伟大市值公司的地方。它有足够大的承载力，能够承载一连串大市值公司。即使是一个动力电池产业链，带来的市值空间也是巨大的。

　　从历史维度上看，可以看到中国无论是在动力电池还是在互联网创业的发展历史上，做了许多的事情，才奠定了在全球整个产业链的地位，也培养了目前中国互联网创业、动力电池产业链中少有的企业家精神的文化。

　　总体而言，我们的汽车行业正在经历从产品到系统，并最终演进为生态的革命，这个产业刚刚诞生，而这个产业的土壤非常雄厚，能够支持非常多大市值的企业诞生。新能源汽车正在带来整个经济的成长和投资机会的涌现，中国在这场革命中大概率会成为最大的赢家之一，只要行业演进和中国产业地位这两个要素不变，那么新能源汽车将蕴含市场未来非常大的投资机会。然而在新能源汽车发展的浪潮中，科技或技术的变化将会非常迅速，同时产业链又将涉及到很多细分领域，因此，布局ETF产品或许是一个非常好的选择。