万家基金：看好受益于政府投资的基建以及政策性驱动科技板块

　　Wind数据显示，3月24日、25日股市高开高走，截至25日收盘，上证综指当日涨2.17%，成交2931.91亿，但26日股市再度回调。A股虽扛过前期国内疫情考验，却在一定程度上受到外围市场拖累。面对海内外联动影响带来回调往复的走势格局，后续A股的投资价值再度备受关注。对此，万家基金表示，经过2-3月份的调整，A股市场最大的风险很可能已经过去，投资者信心有望向上修正，尤其是在全球央行进行了非常规货币宽松以后，投资氛围会逐渐乐观，目前是A股价值投资的难得时机。

　　对于乐观看好后市的原因，万家基金分析指出，一是区别于2008年，中国已经完成了从外向型经济向内向型经济的转变，出口占GDP的比重从原先的30%下降至2019年的18%，同时出口国的占比更为分散。因此，中国应对欧洲、美国因疫情而出现的经济衰退，有较多应对措施。二是从估值角度分析，A股的市净率表现已经处于历史相对底部区域，全球主要市场来看，目前上证综指市盈率为11.9倍，标普500、富时100、日经225均处于17倍左右水平，A股相对于海外主要市场确有估值方面的优势。

　　事实上，从市场全貌来看，虽然受疫情影响，A股较多板块出现波动，但也有部分领域逆势上涨。wind数据显示，截至3月25日，春节后，申万28个一级行业中通信、农林牧渔、建筑材料、计算机、医药生物指数实现正回报，较为抗跌。前述基础上，前瞻布局相关板块的基金产品也获得不错的业绩，就万家基金旗下的万家经济新动能、万家行业优选来而言，报告材料显示，在2019年四季度万家经济新动能前瞻配置计算机板块，万家行业优选降低电子行业的持仓，增持了计算机行业。从业绩表现看，这两只基金均通过精选行业及投资标的实现不错的回报，同源数据显示，上述两只基金今年来收益率分别为23.33%、22.03%，分别在995只偏股混合型基金中排名第3、第6，领跑同类产品。

　　展望后市，万家基金表示，从跨年度的时间周期看，未来每一个季度都将可以看到企业的环比、同比增长。基建相关的修复速度快一些，可持续性相对有限；消费修复速度略慢，但修复周期预计可以持续更长时间，这对于投资而言，是难得的时机。未来看好的潜在投资机会一是受益于政府投资的基建，包括建筑、工程机械等传统机械，也包括IT、5G、电气设备等新基建领域；二是受益于政府政策性驱动的科技板块，比如新能源汽车等；三是根据“一城一策”，经济下行压力加大有望边际放松的房地产及相关产业。