建信基金龚佳佳：兼顾价值和成长 中证800指数投资价值凸显

　　受海外疫情扩散影响，A股近期维持震荡走势格局。近日，在由建信基金举办的Wind 3C会议上，建信中证800ETF的拟任基金经理龚佳佳表示，中期依然看多A股，下阶段投资者需关注市场投资风格的平衡。中证800指数兼顾价值与成长两种风格，在当前的市场环境中，比单一风格指数风险更分散，能够较好地满足投资者进行均衡投资的需求。

　　龚佳佳认为，在A股风格切换较为频繁的市场环境下，中证800指数将是一个较好的投资选择。该指数由沪深300和中证500指数的成份股共同组成，既包括盈利状况和市场占有率“双优”的大盘价值龙头股，也包含盈利状况和市场占有率处于快速上升阶段的中小成长股，一个指数兼具了价值和成长两种风格。也正因此，中证800指数在A股市场长期以来的风格轮动中，具备比较优秀的投资价值。WIND数据显示，截至3月26日，中证800自2005年以来上涨294.16%，年化收益率9.71%，跑赢上证综指、深证成指同期表现。

　　他进一步介绍到，当前中证800的估值水平处于历史低位，同时指数整体盈利向好，未来行情值得期待。WIND数据显示，截至3月26日，中证800指数滚动市盈率和市净率分别为12.5倍和1.4倍，分别处于历史26%、7%的分位水平，较低的估值为投资提供了一定的安全边际。同时，中证800的成份股公司基本面良好，具有高ROE（净资产收益率）与高股息率的特点，在财务指标上具备一定的比较优势，指数长期投资价值显着。

　　对于A股后市表现，龚佳佳分析称，短期内A股风险偏好承压，但中期看多逻辑未变。他表示，2月下旬以来，海外疫情持续扩散，风险资产价格大幅回调，对A股短期形成风险偏好的压制和流动性的影响。但从中长期看，A股与海外资本市场尤其是美股的相关性较低，并且在国内宏观流动性及政策空间较为充足的背景下，中期仍利于金融资产估值中枢的提升。在全球“资产荒”大背景下，A股相对较优的投资性价比仍在，因此维持对A股中期战略看多。

　　同时他还指出，市场在经过一季度较为极致的风格演绎后，增量资金有望在二季度推升风格收敛；同时，近期稳增长逆周期政策密集出台，二季度经济、金融及部分必选消费数据有望出现阶段性反弹，有助于形成对价值风格的回补。叠加市场短期维持震荡的判断，后市风格料趋向平衡。

　　正在发行中的建信中证800ETF，就是以这一指数为跟踪标的，上市后场内交易便捷、门槛低、费率低，适合看好中证800投资机会、并且想在风格分化的市场中均衡布局价值股与成长股的投资者。