私募一季度成绩单出炉：超1.6万只私募基金收益负值

　　随着私募业绩的相继披露，一季度成绩单也随之出炉。根据私募排排网不完全统计，截至3月底，成立满3个月的16231只私募基金一季度整体收益为-0.33%，正收益产品占比为52.81%。在八大策略私募基金一季度表现统计中，量化策略以2.75%的正收益表现远强于主观策略-0.92%的整体收益。分策略来看，管理期货、相对价值、固定收益、组合基金实现正收益，尤其是CTA策略以5.50%的收益领跑所有策略。另外，事件驱动、股票策略、宏观策略、复合策略收益为负，事件驱动策略以-3.25%的收益垫底。

　　实际上，从历史经验来看，每逢股市大跌之际，CTA策略都受到市场的关注。为何CTA策略能够如此极端的市场环境下依旧取得不错的正向收益？厚石天成创始人侯延军认为，管理期货策略因其多空均可、长短皆宜、自带杠杆等特点，一直以来是投资策略的佼佼者，但是由于期货市场比较小众，大众对衍生品比较陌生，衍生品监管比较严等原因，所以期货期权等策略一直游离在大众视野边缘。

　　据了解，目前国内管理期货策略以商品期货和股指期货为主，但由于股指期货自2015年至今仍未完全放开，所以管理期货策略目前仍以商品期货为主。侯延军指出，上一轮管理期货大放异彩是在2016年的黑色系商品大牛市，近几年管理期货策略比较低调也是因为大宗商品长时间宽幅震荡，没有行情，而管理期货70%的策略集中在趋势跟踪上，没有趋势就没有收益。但是今年初大宗商品逐渐走弱，尤其是在原油暴跌的带领下，除了农产品外，都步入了熊市区间，整体下跌趋势非常清晰，管理期货以趋势为主的策略自然而然的大部分收益不菲。

　　至于管理期货策略后市配置价值，侯延军表示，从技术上看，除农产品外，大宗商品整体熊态毕露，去年底今年初是非常好的配置时点，但是目前已进入震荡期，在震荡过后应该还有好的切入时机。

　　弘毅金涌量化投资部总经理夏威也表示，近期的大幅波动的趋势行情为管理期货创造了较好的盈利条件，虽然很多市场也多次出现日内深V和W反转行情，日间波动也较大，但是仍不失为十几年一遇的投资管理期货的好时机。在疫情冲击下，预期管理期货大类在二季度会继续走强，创造出避险机会。

　　宏锡基金刘锡斌也表示，今年的波动率大概率在高位，高波动率是利于量化CTA，所以今年8-9成概率是量化CTA的风口。未来几年，量化CTA的收益也是可预期的，会是一个逐渐上涨区间。