中欧基金王健：股市风险收益比上升 后续不乏投资机会
摘要： 受疫情影响，今年以来A股市场主要股指大幅震荡，进入二季度，海外疫情仍未明朗，市场普遍认为目前A股处于震荡筑底阶段。对此，中欧基金基金经理王健4月23日发布观点表示，后续股市不乏投资机会，将结合估值与成
受疫情影响，今年以来A股市场主要股指大幅震荡，进入二季度，海外疫情仍未明朗，市场普遍认为目前A股处于震荡筑底阶段。对此，中欧基金基金经理王健4月23日发布观点表示，后续股市不乏投资机会，将结合估值与成长匹配原则来进行选股，争取创造长期超额收益。
王健表示，将采取结合估值与成长匹配原则来进行选股的投资策略，也就是低估值成长策略(GARP策略)。“我们所做的工作重点是如何评估一个股票的内在价值，这就需要专业的分析。首先需要对股票当前的价格需要有个理解，比较当前的估值在其历史上所处的位置，在行业中的估值排位，以及国际同类公司的估值情况；第二步是最重要的，需要结合公司未来的发展和成长能力来预判它未来的盈利情况，结合行业或者国际公司的合理估值情况，从而可以推断出它的内在价值，如果得到的这个内在价值高于股价，就是股票买入的机会，反之就是卖出。”
对于目前的科技股投资机会，王健认为，科技股从静态来看，估值不便宜，但从另外两个方面来看依然可以看好。一个是从自身出发，动态考虑科技股业务的成长性，能够通过现金流增长消化静态估值，从全球资产的定价看，科技股普遍是用动态的角度来估值，静态估值普遍有一定溢价，核心科技股估值水平目前来看没有特别显着的溢价，海外资金北上持续流入部分核心科技股可以用来佐证。第二是从资产比较的维度来看，科技股在A股内部的横向估值水平，和一些同样具备成长性的医药消费股估值相当。
对于白酒家电等传统消费股，王健认为，白酒主要受到餐饮的影响，随着餐饮的恢复，相信其消费会逐步恢复，由于疫情尚未完全控制住，餐饮处于逐步恢复状态；家电的恢复力度预计会好于白酒，主要是家电的购买频次属于低频，与需求改善意愿和天气的因素更相关。
(文章来源：中证网)
王健,成长
