富兰克林邓普顿：当前并非“大萧条” 股市投资仍有机会

　　富兰克林邓普顿股票团队投资总监Stephen Dover6日发布最新报告指出，当前情况虽不明朗，但并非“大萧条”，而股票投资仍有机会。

　　其指出，与“大萧条”时期相比，当前财政及货币政策方面有巨大差异，所以难以相提并论。在“大萧条”期间，决策者收紧货币政策，提供不到位的财政援助，提高了贸易壁垒并增加了银行及工业的监管负担。如今，决策者已从过去的错误中吸取了教训。

　　市场不稳时，投资者偏好现金。这是一次前所未见的现金争夺。流动性较高的股市成为快速套现的主要来源。货币市场基金资产创历史新高，因为个人及企业预期将需要现金来度过收入及现金流直线下降的局面，资产要不加选择地出售，以筹集现金。

　　然而，全球股票仍有投资机会。在社交疏离的情况下，科技公司受益于人们更依赖科技，因此竞争力将进一步得到巩固，包括中国的互联网行业。随着机构及零售投资者重新调整其投资组合，股市将得到一些支撑。而3月份的股票抛售行为，为投资者留下了相对有价值的投资空间。另外，在世界各国央行将政府债券收益率降至零(或在某些情况下低于零)，以及各国决策者正大举增加财政支出的情况下，未来股市的表现相对而言应会较好。

　　(文章来源：中证网)