[入围5年期最佳股票基金经理]海富通王智慧:看好三大主线

　　选基金就是选基金经理，对于主动管理的权益类基金而言尤为重要。新浪财经2020金麒麟最受青睐基金经理评选，综合考量基金经理管理产品规模与类型、持有人体验、证券从业年限与基金经理任职期限等，全方位、多角度评选出最受青睐、最值得托付的基金经理、基金公司等。

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　　海富通基金总经理助理王智慧，入围5年期最佳股票基金经理。代表作：海富通精选混合(519011)。任职期收益43.63%。

　　他表示，A股的投资价值不仅体现在资本市场整体环境改善背景下的估值较低，也受益于传统理财产品收益率大幅度下行后的资金溢出效应。

　　今年受到疫情影响全球震荡，对后市有何看法？

　　当前世界主要经济体依然笼罩在疫情阴霾的情形下，未来全球经济的表现存在许多变数。普遍的担忧是欧美经济是否会进入衰退甚至萧条。疫情对于很多行业，尤其是中小企业和服务业的负面影响较大，可能造成部分企业的债务危机和从业人员的债务违约。欧美是中国出口的主要目的地，因此中国以及全球经济何时回暖的核心决定因素在于海外疫情何时能够得到控制，进而能够实质性推进复工复产。

　　未来确定性较大的两点是：一、随着国内复工复产持续推进，今年二季度至四季度的GDP环比和同比数据大概率将逐季持续改善，中国经济从底部向上攀升的趋势较为确定；二、全球包括中国、美国和欧洲都实施了较大力度的宽松政策，全球流动性都将维持宽松状态。在估值模型中，经济数据逐步改善支撑分子端不断提升，流动性宽松支撑分母端维持低位，因此股票市场定价依然存在提升空间。当然，二季度至四季度国内经济是呈现V型反转还是缓慢爬坡甚至出现波动，主要取决于海外疫情何时能有效控制，以及是否会在下一个冬天卷土重来。乐观一点预期，6月份前后欧美疫情能够得到控制从而大规模复工复产，那么三四季度中国经济数据持续改善力度将更大。

　　政策层面来看，国家对于资本市场的支持力度显着上升，希望借助资本市场提高直接融资的比例，降低对间接融资的依赖；为了激发资本市场的活力，近期政府也颁布了一系列政策促进上市公司能够更加便利地进行再融资。同时，资本市场作为投资工具，在“房住不炒”的总基调下相对地位也得到提升。A股的投资价值不仅体现在资本市场整体环境改善背景下的估值较低，也受益于传统理财产品收益率大幅度下行后的资金溢出效应，因此建议投资者还是应该多关注权益类投资。

　　您对哪些行业板块比较熟悉，了解比较透彻？后市看好哪些板块、投资方向？

　　二季度市场整体上下震荡，应更多关注结构性机会，值得重点关注的板块有：内需，包括必须消费品(如食品饮料等)、新基建(如5G、AI、IOT等)、老基建、环保等；金融板块中的银行券商以及科技(如自主可控相关子行业)等。此外，医药板块中大部分也属于内需范畴，受益于人口老龄化，长期趋势向好。但医药板块细分行业众多，分别具备消费、化工、科技、商业等行业属性，需要根据板块进行具体分析。总体上，聚焦于国内需求、竞争格局较好的医药细分行业龙头在较合理的估值水平上都值得重视。

　　嘉宾简介：海富通基金总经理助理，分管权益投资，管理学博士。曾在华宝兴业基金管理有限公司、中国国际金融有限公司、上海申银万国证券研究所、浙江龙盛集团股份有限公司、国元证券有限责任公司从事投资研究及管理工作。2015年11月加入海富通基金管理有限公司，任总经理助理。2016年4月起兼任海富通精选混合和海富通精选贰号混合基金经理。2016年11月起兼任海富通沪港深混合基金经理。截至2020年一季末，所管理的海富通精选贰号混合获得海通证券五年期五星评级。