泰达宏利基金：A股有望反弹 看好科技、消费和医药

　　突如其来的新冠疫情给经济社会带来严峻考验，并在一季度经济数据和上市公司披露的一季报中得到充分体现。据国家统计局公布的数据显示，一季度国内生产总值按照可比价格计算，同比下降6.8%，规模以上工业增加值同比下降8.4%，全国固定资产投资同比下降16.1%；A股上市公司一季度净利润增速也出现下滑。4月随着各国加大疫情防护力度，海外市场开始触底反弹，A股市场也整体企稳回升。展望5月市场行情，泰达宏利基金认为，稳增长政策预期有望发酵，叠加流动性环境宽松，市场存在反弹、做多窗口。

　　回顾4月国内形势，泰达宏利基金表示，二季度开始，国内企业和居民活动逐步恢复正常，A股市场也整体企稳，特别是创业板50指数4月表现优异，累计上涨12.6%；从行业表现来看，28个申万一级行业指数大部分上涨，休闲服务、电子、电气设备与食品饮料行业均获得不错涨幅。

　　泰达宏利基金结合海外市场进一步分析表示，海外疫情从3月开启，4月海外市场在美元流动性危机缓和、预期疫情有所控制和疫苗研发加速等背景下快速反弹；国内疫情由于时间差，经济活动复苏领先欧美，叠加政策支持，中国资产表现平稳，4月市场情绪较3月有所缓和。虽4月全球股市大幅反弹，但考虑到疫情具有长尾影响以及疫情对经济数据的影响逐步显现，市场不确定性依然存在。

　　展望后市，泰达宏利基金表示，随着海外疫情初步得到控制，未来国内经济和企业盈利均有望触底反弹，相关行业盈利也将在三季度迎来环比回升。5月份两会召开在即，稳增长政策预期有望发酵，叠加流动性环境宽松，市场存在反弹、做多窗口。具体行业配置方面，建议重点关注两条主线：一是半导体、自主可控、5G引领的科技股投资机会，海外疫情扩散导致需求短期波动加大，但整体科技行业景气向上趋势不会改变，且中美贸易摩擦常态化下，进口替代趋势会不断强化；二是消费、医药等行业，随着国内疫情缓解，国内居民活动逐渐恢复正常，主要受内需驱动而在一季度国内疫情扩散情况下受损的消费、医药等行业或将迎来持续环比改善。